美联储暂停降息预期拖累美元走弱，瑞士法郎上涨

市场预计美联储将在10月维持利率不变，美元走软，USD/CHF下跌。
CME FedWatch工具显示，交易员预计美联储将在10月维持利率不变，12月加息的概率为93.5%。
瑞士借贷成本低廉，使瑞郎成为热门融资货币，令其币值承压。

USD/CHF在前一日小幅上涨后回落，周二亚洲交易时段交投于0.8250附近。市场对美联储将维持利率不变的预期升温，美元（USD）走弱，拖累该货币对下行。

美联储主席凯文·沃什上周对美国经济的韧性表示乐观，但并未就未来利率调整的时机或可能性提供具体指引。根据CME FedWatch工具，联邦基金期货交易员预计美联储将在10月政策会议上维持当前利率，同时市场定价显示12月加息的概率为93.5%。

美联储加息预期或过于激进，美元涨势面临重新评估

星展集团研究部经济学家Philip Wee指出，美联储近期的表态抑制了市场对即将采取行动的预期，官员们“淡化了在10月27日至28日FOMC会议上加息的可能性”。他认为，这使市场愈发担忧，在政策预期方面，“对美联储连续加息周期的定价过于激进”。因此，投资者在重新评估当前紧缩预期能否持续时，可能会暂缓增持美元多头头寸。

不过，USD/CHF的下行空间可能受限，因为瑞士与美国的利差扩大，加之套息交易带来的抛售压力，令瑞郎（CHF）面临阻力。市场预计美国借贷成本将维持高位，而瑞士利率仍将处于全球最低水平之列，这增强了瑞郎作为融资货币的吸引力。由此引发的瑞郎计价贷款资金抛售往往会使瑞郎承压，因为投资者转而配置收益率更高的资产。

瑞士央行（SNB）已将政策利率维持在0%超过一年，行长马丁·施莱格尔表示，鉴于通胀稳定，目前无需立即调整利率。尽管经济学家预计利率将维持不变直至2027年，市场已开始将2027年初可能加息的预期计入定价。与此同时，瑞士政策制定者发出直接干预汇市警告的力度已明显减弱。

技术分析：

日线图显示，USD/CHF交投于0.8250。该货币对位于50日指数移动平均线（EMA）上方，但仍受制于9日EMA，短期走势维持中性，上方略受压制。14日相对强弱指数（RSI）为48.0，徘徊于中轴附近，表明近期回调后走势趋于盘整；FXS美联储情绪指数位于127.5附近，暗示政策环境偏向宽松，但尚未推动汇价形成明确的方向性突破。

上行方面，初步阻力位于9日EMA所在的0.8283，若收盘价明确突破该阻力，将为更强劲的反弹打开空间。下行方面，近期支撑位于当前价格枢轴0.8249附近，其次是50日EMA所在的0.8215附近，该区域买盘支撑更强；若跌破后者，将削弱短期技术结构，并可能进一步跌向前期低点。

（本文技术分析借助人工智能工具撰写。了解更多。）

瑞郎常见问题

影响瑞郎走势的关键因素有哪些？

瑞郎（CHF）是瑞士的官方货币，也是全球交易量最大的十大货币之一，其交易规模远超瑞士经济体量。瑞郎的价值取决于整体市场情绪、瑞士经济状况以及瑞士央行（SNB）采取的行动等因素。2011年至2015年期间，瑞郎曾与欧元（EUR）挂钩。瑞士央行突然取消这一挂钩机制，导致瑞郎升值超过20%，引发市场动荡。尽管挂钩机制已不复存在，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，瑞郎走势通常仍与欧元高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币？

瑞郎（CHF）被视为避险资产，即投资者在市场承压时倾向于买入的货币。这源于瑞士在全球的公认地位：经济稳定、出口行业强劲、央行储备庞大，以及长期在全球冲突中保持政治中立，使瑞郎成为投资者规避风险时的理想选择。在动荡时期，相对于被认为投资风险更高的其他货币，瑞郎往往会升值。

瑞士央行的决策如何影响瑞郎？

瑞士央行（SNB）每年召开四次货币政策会议，即每季度一次，频率低于其他主要央行。该行的目标是将年度通胀率维持在2%以下。当通胀高于目标，或预计在可预见的未来将高于目标时，瑞士央行会尝试通过提高政策利率来抑制物价上涨。较高的利率通常利好瑞郎（CHF），因为这会带来更高的收益率，增强瑞士对投资者的吸引力。相反，较低的利率往往会使瑞郎走弱。