瑞士法郎因美联储与瑞士央行政策分化而跌至自2025年5月以来的新低，兑美元逼近0.8300

在多重因素共同作用下，USD/CHF连续第四个交易日延续上行趋势。
在美元看涨背景下，Fed与SNB之间的利率差削弱了CHF，并支撑现货价格。
市场对Fed加息的押注升温、美国债券收益率维持高位以及地缘政治风险，共同支撑美元。

周一亚洲时段，USD/CHF连续第四个交易日吸引跟进买盘，并触及自2025年5月以来的新高。在基本面背景利好的情况下，多头目前等待汇价站稳0.8300关口上方，然后再布局进一步上涨。

由于瑞士国家银行（SNB）与美国联邦储备委员会（Fed）之间的利率差扩大，瑞郎（CHF）兑美元表现持续落后。事实上，SNB在9月会议上将关键政策利率维持在0%不变，理由是全球油价走势及地区不确定性。相比之下，美国央行在本月早些时候如市场普遍预期加息25个基点（bps）后，仍维持相对偏鹰的政策前景。

此外，能源推动的通胀风险支撑Fed进一步收紧政策的前景，并使美国债券收益率维持在接近多年高位的水平。再加上持续存在的地缘政治不确定性，美元（USD）作为储备货币的地位因此受益，并为USD/CHF提供额外支撑。在围绕中东危机的最新进展中，美国总统Donald Trump于周六拒绝了伊朗提出的方案，该方案要求在满足其条件后立即全面开放海峡并结束冲突。

此外，Trump周日表示，在美国中期选举之前，仍有可能对伊朗发动更多军事打击。与此同时，也门胡塞武装和伊朗继续对沙特阿拉伯发动袭击，促使交易员再次将地缘政治风险溢价计入价格。这有利于美元多头，并表明USD/CHF阻力最小的路径仍然是上行。交易员目前关注北美时段稍晚有影响力的FOMC成员讲话，以寻求新的推动力。

USD/CHF日线图

技术分析

USD/CHF稳稳运行在0.7951的200日简单移动平均线（SMA）上方，这表明在买方维持对整体趋势控制的情况下，短期基调明显偏多。下行方面，初步结构性需求位见于0.8200，随后是位于0.7951的200日SMA；若出现技术性回调，该区域应构成关键枢轴区。

（本文的技术分析是在AI工具的协助下完成的。了解更多。）

瑞郎常见问题

哪些关键因素会推动瑞郎走势？

瑞郎（CHF）是瑞士的官方货币。按交易量计算，它位列全球交易最活跃的十大货币之一，其成交规模远超瑞士经济体量本身。除其他因素外，其价值取决于整体市场情绪、该国经济状况以及瑞士国家银行（SNB）采取的行动。2011年至2015年间，瑞郎曾与欧元（EUR）挂钩。随后这一挂钩被突然取消，导致瑞郎价值上涨逾20%，并引发市场动荡。尽管这一挂钩机制如今已不再存在，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，CHF的走势通常仍与欧元高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币？

瑞郎（CHF）被视为一种避险资产，或者说是在市场承压时期投资者倾向买入的货币。这是因为瑞士在全球范围内被认为拥有稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，因此该国货币成为投资者规避风险时的理想选择。动荡时期通常会推动CHF相对于其他被视为风险更高的货币升值。

瑞士国家银行的决策如何影响瑞郎？

瑞士国家银行（SNB）每年召开四次会议——每季度一次，频率低于其他主要央行——以决定货币政策。该行的目标是将年度通胀率控制在2%以下。当通胀高于目标，或预计在可预见的未来将高于目标时，央行将尝试通过上调政策利率来抑制物价上涨。较高的利率通常利好瑞郎（CHF），因为这会带来更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱CHF。