瑞士法郎因美国非农就业数据强劲而走弱

• USD/CHF回吐了部分由NFP推动的涨幅，但日内仍维持上涨。
• 强于预期的美国非农就业数据提升了市场对美联储9月加息的预期。
• 温和的瑞士通胀为瑞士国家银行将政策利率维持在0%提供了空间。

周五，USD/CHF走高，因强于预期的美国非农就业（NFP）数据引发新一轮波动。数据公布后，该货币对一度跳升至0.8126，随后回吐部分涨幅。截至发稿时，USD/CHF交投于0.8102附近，日内上涨近0.34%。

美国8月非农就业（NFP）增加16.2万人，明显高于市场预期的增加5.6万人。7月数据被大幅上修，此前公布为减少2.3万人，现修正为增加2.1万人；6月非农就业人数也从2.0万人上修至3.1万人。失业率持稳于4.1%，符合预期。

报告公布后，美元和美国国债收益率立即跳升，不过此后两者均失去部分动能。追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）在数据公布后一度升至99.39，目前交投于99.15附近。

即便如此，强劲的就业数据仍提升了市场对美联储（Fed）在9月15日至16日会议上加息的预期。根据CME FedWatch Tool，市场目前预计加息25个基点的概率约为60%，高于NFP公布前的大约50%。

美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social上的一篇帖子中对该数据表示欢迎，称其为“出色的就业数据”，同时再次呼吁降低借贷成本。特朗普表示，“一个强大的国家意味着更低的利率”，并补充称：“降低利率，否则我将停止与那些我们存在贸易逆差的国家进行贸易。”他还表示，“Fed董事会在其出色的新领导人带领下，必须变得更聪明。”

美元未能守住最初涨幅，反映出市场对美联储货币政策路径的持续不确定性。尽管强劲的就业报告增强了9月加息的理由，但近期数据也显示通胀正在放缓。在政策制定者仍致力于恢复价格稳定的背景下，下周公布的8月消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）报告，将成为决定美联储是否会在即将召开的会议上加息的关键。

瑞士方面，通胀仍然温和，这使瑞士国家银行（SNB）能够将政策利率维持在0%。8月通胀高于预期，环比上涨0.4%，此前7月为下降0.1%；同比增速则从0.4%加快至0.8%。

BBH表示：“鉴于通胀仍明显处于该行每年低于2%的价格稳定目标范围内，SNB有充足空间在一段时间内将利率维持在0.00%。”他们认为，这一背景可能会限制未来几个季度瑞郎持续上行的空间。