美联储与瑞士央行利差持续，瑞郎维持弱势

USD/CHF走高，美联储12月加息预期支撑美元持稳。
芝商所FedWatch工具显示，交易员预计12月加息25个基点的概率接近85.5%。
0%的借贷成本促使投资者通过卖出瑞郎进行套利交易，但欧元区债务担忧和人工智能相关风险引发避险买盘及头寸平仓。

USD/CHF连续第四个交易日上涨，周五亚洲时段交投于0.8360附近。市场对美联储再次加息的预期升温，推动该货币对走高。若美联储再次加息，美国与瑞士的利差将进一步扩大。

持续的通胀担忧和货币政策进一步收紧的预期支撑美元（USD）持稳。本周早些时候公布的美国消费者价格指数（CPI）数据强于预期，强化了市场对美联储12月加息的预期，尤其是美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，若核心通胀居高不下，应考虑加息50个基点。

与此同时，芝商所FedWatch工具显示，交易员目前预计，美联储在12月8日至9日的下一次会议上加息的概率接近85.5%，加息50个基点的概率为14.5%。投资者目前正将注意力转向周五公布的美国生产者价格指数（PPI）报告，以进一步判断美联储的利率路径。预计10月整体PPI同比上涨6.6%，核心PPI同比上涨5.0%。

瑞士借贷成本预计将维持在0%，为全球最低水平。投资者将瑞士法郎（CHF）用作套利交易的融资货币，卖出瑞郎以追逐海外收益率更高的资产，令瑞郎面临下行压力。然而，对欧元区主权债务危机的担忧以及人工智能相关市场风险推动避险需求再度升温，侵蚀了套利交易的回报。因此，投资者正在平掉这些头寸，转而对瑞郎形成上行压力。

尽管瑞士央行（SNB）在外汇干预方面的措辞有所软化，但官员周三向议员重申，仍准备在必要时入市干预，以遏制瑞郎大幅升值。

瑞士法郎常见问题

哪些关键因素影响瑞士法郎走势？

瑞士法郎（CHF）是瑞士的官方货币，也是全球交易量最大的十大货币之一，其交易规模远超瑞士经济体量。瑞郎的价值取决于整体市场情绪、瑞士经济状况以及瑞士央行（SNB）采取的行动等因素。2011年至2015年间，瑞郎与欧元（EUR）挂钩。这一挂钩机制突然取消，导致瑞郎升值超过20%，引发市场动荡。尽管挂钩机制已不再实施，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，瑞郎走势往往仍与欧元走势高度相关。

为什么瑞士法郎被视为避险货币？

瑞士法郎（CHF）被视为避险资产，即投资者在市场承压时倾向于买入的货币。这源于市场对瑞士国际地位的认可：经济稳定、出口行业强劲、央行储备庞大，以及长期在全球冲突中保持政治中立，使瑞郎成为投资者规避风险时的理想选择。在动荡时期，相对于被认为投资风险更高的其他货币，瑞郎可能走强。

瑞士央行的决策如何影响瑞士法郎？

瑞士央行（SNB）每年召开四次会议，即每季度一次，频率低于其他主要央行，以决定货币政策。该行的目标是将年度通胀率控制在2%以下。当通胀高于目标，或预计在可预见的未来将高于目标时，瑞士央行会尝试通过上调政策利率来抑制物价上涨。较高的利率通常有利于瑞士法郎（CHF），因为这会提高收益率，使瑞士对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会导致瑞郎走弱。