瑞士法郎:避险地位与融资货币角色之争——Rabobank

Rabobank高级外汇策略师Jane Foley指出,瑞士强劲的经常账户和预算状况、可信的中央银行与治理体系,以及高流动性,共同支撑了瑞郎作为避险货币的地位。尽管低通胀和瑞士国家银行(SNB)零利率政策引发了市场对瑞郎(CHF)是否可作为融资货币的疑问,但Foley强调,与欧元区财政不安相关的避险需求以及近期CHF的优异表现,仍凸显了其避险属性。

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瑞郎徘徊于避险与套息之间

“然而,这有时会与CHF既有的避险货币属性相冲突。”

“过去5天里,CHF是G10货币中表现第二好的货币,仅次于NOK。这一表现为有关CHF究竟是避险货币还是融资货币的争论提供了一些答案。”

“CHF长期以来一直被视为避险货币。瑞士作为避险市场的各项典型条件都十分稳固。”

“尽管瑞士具备避险货币的条件,但该国通胀相对较低,且SNB的主要政策利率为零。”

“尽管市场上有一些声音认为,SNB可能会在12月的下一次政策会议上宣布加息,但当前市场普遍认为这种可能性极低,原因在于欧元区财政不安及其对CHF避险需求的影响。”

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