新西兰联储意外暂停加息，纽元大跌1.6%：为何12月加息预期或仍难挽颓势

新西兰联储（RBNZ）意外暂停调整货币政策，美元（USD）借势走强。尽管市场普遍预期加息25个基点，新西兰联储仍以4比3的微弱票差决定将官方现金利率（OCR）维持在2.75%。这一决定导致新西兰元兑美元一度下跌1.6%，拖累NZD/USD逼近关键的数月支撑区域0.5560/0.5550的下沿。新西兰联储暗示，为应对第四季度通胀上升，可能仍需进一步收紧政策。市场目前关注的是，美元走强是否会推动NZD/USD进一步向下破位，还是市场对美联储利率过于激进的预期将限制美元继续上涨。

法国兴业银行警告：NZD/USD若跌破0.5560，恐下探0.5480

法国兴业银行分析师指出，新西兰联储将官方现金利率维持在2.75%的决定令新西兰元承受巨大压力，推动NZD/USD直逼数月交易区间下沿。若买方未能守住0.5560/0.5550这一关键支撑区域，该货币对跌势延续、下探多年低点的风险将上升。

“NZD/USD正考验其数月交投区间下沿0.5560/0.5550，这是一处关键支撑区域……不能排除短期反弹的可能；不过，近期转折高点0.5710可能构成阻力……如果该货币对未能守住0.5560/0.5550支撑区域，跌势进一步加深的风险将上升……在这种情况下，下一步目标可能位于2025年4月低点0.5480附近，以及推算目标位0.5420。”

德国商业银行预计新西兰联储利率预期向鸽派调整将拖累新西兰元，但美元涨幅料受限

德国商业银行的Norman Liebke指出，尽管新西兰联储以4比3的投票结果意外决定将利率维持在2.75%，但整体通胀高企可能迫使其在12月加息。然而，货币市场定价显示，市场预计到明年9月前将加息约四次。Liebke认为，随着这些预期回落，新西兰元中期上行空间有限，不过，市场对美联储过于激进的利率预期应会阻止美元无节制上涨。

“新西兰联储将政策利率维持在2.75%不变，与市场预期相反……新西兰元兑美元一度下跌1.6%，接近0.56。不过，从中期来看，我们同样认为新西兰元上行空间不大，因为在我们看来，市场预期过于鹰派……虽然我们仍预计12月会加息，但对于中期前景，我们比市场更为审慎。因此，随着加息预期回落，新西兰元可能走弱。与此同时，我们也认为当前市场对美联储的预期过于鹰派，这应会限制新西兰元的贬值幅度。”

核心要点

新西兰联储意外暂停调整利率，强化了美元的相对强势，推动NZD/USD测试0.5560/0.5550这一关键支撑区域。法国兴业银行警告，若未能守住该区域，技术上可能打开下行至0.5480的空间。德国商业银行则预计，市场对新西兰联储加息预期的鸽派调整将打压新西兰元；但对于美联储，该行认为，过度鹰派的市场定价最终将限制美元大幅延续涨势的能力。

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