美联储暂停加息预期升温，美元指数跌至101.50附近

美国9月新屋开工量下降，成屋签约销售量创历史新低，凸显美国经济疲软，美元指数随之下跌。
中东及俄乌无人机袭击推动油价飙升，可能推高通胀和加息预期。
荷兰国际集团（ING）表示，随着市场对远期利率的预期下调，投资者正对“利率在更长时间内维持高位”的叙事提出质疑。

衡量美元（USD）兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）连续第三天表现低迷，周四欧洲交易时段交投于101.50附近。

近期经济数据显露出美国经济疲软的迹象，美元因此承压。9月新屋开工量下降，成屋签约销售量降至历史最低水平。根据芝商所FedWatch工具，交易员预计美联储下周维持利率不变的概率为84%，12月加息的概率为90%。不过，美联储主席凯文·沃什上周未就未来加息的时机或必要性提供指引，不确定性仍然存在。

然而，油价飙升加剧通胀担忧，并推高市场对美联储加息的预期，可能为美元提供支撑。沙特阿美的谢巴油田遭无人机袭击，造成两人伤亡，随后油价上涨。此次袭击加剧了中东地缘政治摩擦，并引发对能源供应可能中断的担忧。与此同时，乌克兰本周对俄罗斯关键石油基础设施发动大规模无人机袭击，表明基辅意图阻碍莫斯科根据特朗普与普京两位总统近期达成的协议扩大柴油出口的计划。

远期利率重新定价，利率市场重新审视“高利率维持更久”的预期

荷兰国际集团分析师强调，“利率市场正在发生微妙变化”。他们指出，夏末，尤其是9月，能源价格上涨与“高利率永远持续”的叙事紧密相连，推动10年后起息的1个月期美元隔夜指数掉期（OIS）利率升至“5.17%，远高于3.50%左右的任何中性利率水平”。荷兰国际集团如今认为，这些观点正在“发生变化”，近期远期利率的重新定价表明，投资者开始质疑此前“利率在更长时间内维持高位”的立场能否持续。

美元常见问题

什么是美元？

美元（USD）是美利坚合众国的法定货币，也是许多其他国家的“事实上的”通用货币，在这些国家与当地纸币共同流通。美元是全球交易量最大的货币。根据2022年的数据，美元交易占全球外汇交易总额的88%以上，日均交易额达6.6万亿美元。第二次世界大战后，美元取代英镑成为全球储备货币。在其历史上的大部分时期，美元以黄金作为支撑，直到1971年布雷顿森林协定下的金本位制被废除。

美联储的决策如何影响美元？

影响美元价值最重要的单一因素是美联储制定的货币政策。美联储肩负两项使命：实现物价稳定（控制通胀）和促进充分就业。实现这两项目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快、通胀高于美联储2%的目标时，美联储会加息，这有助于提升美元价值。当通胀降至2%以下或失业率过高时，美联储可能降息，从而令美元承压。

什么是量化宽松？它如何影响美元？

在极端情况下，美联储还可以增发美元并实施量化宽松（QE）。量化宽松是指美联储大幅增加陷入停滞的金融体系中的信贷流动。当银行因担心交易对手违约而不愿相互放贷，导致信贷枯竭时，就会采用这种非常规政策措施。当单纯降息不太可能达到所需效果时，量化宽松是最后的手段。美联储曾在2008年全球金融危机期间选择这一工具来应对信贷紧缩。其具体做法是增发美元，并主要向金融机构购买美国国债。量化宽松通常会导致美元走弱。