美元：美联储叙事支撑其重拾强势——ING
ING的Chris Turner指出，在Kevin Warsh发表鹰派言论以及能源价格再度飙升后，美元维持涨幅，市场目前预计美联储将在9月加息。Turner认为，周期性的美联储叙事可以盖过对美元贬值的担忧，预计DXY将缓步升向100.10/20，并强调美国长期国债走势带来的风险。
美联储预期支撑美元上涨
“市场仍然高度关注债券市场的长端，近年来财政整顿意愿不足的问题似乎正在开始显现后果。正如Francesco Pesole昨天所强调的那样，市场依然担心财政部长Scott Bessent会再次动用其庞大的工具箱来支撑债券市场，而交易员则会通过买入USD/CHF来表达美元贬值交易。”
“这就是风险所在。但新的基准情景似乎是，美联储最终将在9月加息。美联储主席Kevin Warsh已经相当明确地表示，通胀回落至目标水平的速度还不够快，而鉴于经济表现相当稳健，美联储将需要采取行动。”
“我们认为，周期性的美联储叙事可以压过看空美元的贬值主题，而美国收益率曲线趋平的一些看空因素，可能会推动美元兑低收益货币上涨——尤其是兑瑞郎，因为瑞士的政策利率看起来最有可能稳定在接近零的水平。”
“如果我们判断错误，低估了长端遭遇抛售的压力，那么由长端推动的收益率曲线陡峭化，可能会在整体波动性上升、高收益外汇表现落后的情况下，拖累美元小幅走低。”
“我们倾向于认为DXY将缓步升向100.10/20区域，并且明天在Waller事件推动下可能会进一步小幅上行。”
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