美元：基本面支撑抵消赤字担忧 – 荷兰合作银行
荷兰合作银行外汇策略团队认为，市场对美联储受到政治干预的担忧减轻，加之有迹象显示避险需求回升，为美元提供了支撑。该行指出，对美国预算赤字和国债市场压力的担忧可能在中期拖累美元，但认为去年对美元贬值的担忧被夸大了。
美联储公信力与避险需求动态
“市场对美联储受到政治干预的担忧减轻，是支撑美元的一个因素。此外，海湾战争初期对美元的强劲需求，削弱了去年有关美元至少已丧失部分避险价值的说法。我们认为，美元的避险吸引力与其在全球支付体系中根深蒂固的地位有关，而撼动这一地位可能需要数十年。”
“对美元信誉的担忧减轻，应能让美元有更多机会受益于美国强劲的经济增长表现。此外，我们认为，欧元未来几个月可能面临的压力，或将促使投资者更倾向于持有美元多头头寸。”
“与美国难以控制的预算赤字相关的担忧，仍有可能在中期拖累美元。美国预算赤字占GDP的比重超过6%，高于法国。然而，数十年来，由于市场对美国国债的需求强劲，美国一直享有能够以相对较低的收益率为其债务融资的‘过度特权’。”
“有迹象表明，这一‘特权’已有所削弱，具体体现在美国国债与其他债券市场之间的收益率利差变化，以及国债市场出现的承压迹象。事实上，在过去约19个月里，美国国债市场曾多次出现令人不安的显著抛售。”
“无论如何，去年对美元贬值的担忧似乎被夸大了。”
（本文借助人工智能工具撰写，并经编辑审核。了解更多。）
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