美元：年底前温和走强——OCBC

OCBC策略师Sim Moh Siong和Christopher Wong指出，尽管风险偏好改善，美元（USD）仍保持韧性，因美联储（Fed）的鹰派言论限制了美国前端收益率的下行，从而为美元提供支撑。尽管在科技股走强和地缘政治担忧缓解的推动下，股市出现上涨，但他们仍然认为美元在年底前温和走强的前景是合理的，理由是美联储持续收紧政策的风险，以及欧洲货币持续面临挑战。

美联储鹰派立场支撑美元保持韧性

“尽管避险需求减弱，美元走势仍呈现分化，而非走弱。受科技股带动的上涨、市场对美中会谈的乐观情绪，以及油价下跌的推动，风险情绪有所改善；与此同时，市场对美伊外交取得进展以及霍尔木兹海峡通行改善的希望缓解了供应担忧。”

“能源价格下跌有助于缓解近期通胀担忧，并推动全球收益率隔夜走低。然而，尽管欧洲各期限收益率普遍下行，美联储官员的鹰派表态限制了美国前端收益率的跌幅，并为美元提供了支撑。”

“芝加哥联储主席Goolsbee表示，持续性的供应冲击已不能再被简单忽视，而圣路易斯联储主席Musalem则暗示，进一步收紧政策可能仍有必要。当前市场焦点转向纽约联储主席Williams。作为美联储鸽派阵营中的关键人物，他的言论将受到密切关注，尤其是在他支持上周加息决定之后。”

“鉴于美联储持续存在鹰派风险，我们仍然认为美元在年底前温和走强的前景是合理的。不过，若美元要出现更具实质性的上涨，可能需要看到更明确的证据表明通胀是由需求驱动，而非主要源于供给侧压力。”

“我们对美元持建设性看法，也反映出欧元持续面临挑战。欧洲货币仍受到财政担忧的拖累，尤其是在法国，同时还面临高企的能源成本以及对AI驱动投资敞口有限的问题。与此同时，CNY兑美元继续逐步升值，而如果日本的政策环境变得更具支持性，JPY的前景可能会改善。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）