美国劳动力市场:就业走软缓解美联储加息风险——ABN Amro

ABN Amro的Rogier Quaedvlieg指出,9月美国劳动力市场数据弱于预期,非农就业人数为2.9万,低于市场一致预期的9万,且前几个月数据被下修6万。他认为这份报告喜忧参半,但与其基准情景一致,并减轻了美联储在10月加息的压力。

就业与薪资走弱缓和美联储压力

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“9月劳动力市场报告略弱于我们的预期,不过其定性表现大体符合我们的预期。”

“失业率升至4.2%,主要是因为劳动参与率上升了0.2个百分点。因此,尽管表面数据指向一份偏软的报告,但其潜在情况更为复杂:失业率上升,部分原因是此前处于观望状态的人重新开始找工作。一个值得注意的数据是,平均时薪环比仅增长0.1%,使同比增速降至3.0%。”

“这对通胀前景是利好,但实际收入增长可能为负,或将拖累消费。”

“考虑到劳动力供给,三个月平均新增5.1万人表现稳健,但这并不表明劳动力市场过热或紧张。这份报告,尤其是结合本周早些时候PCE报告带来的下行意外,消除了美联储在10月加息的压力。”

“我们仍预计,能源冲击带来的持续通胀压力将促使美联储在12月再加息一次,原因与9月类似:防止其向消费者价格和工资传导。”

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