美国国债收益率上升，30年期收益率触及22年高点

30年期收益率触及22年高点，长期端压力持续积聚。
9月加息后，Fed鹰派提升年底前进一步收紧的概率。
通胀预期上升使10年期收益率维持在5.20%附近。

周五，美国国债收益率走势分化，收益率曲线长期端的20年期和30年期收益率上涨，而短端和中段则从多年高位回落。美国10年期国债收益率稳守5.20%，此前一度触及19年高点5.228%。

长期端收益率攀升，Fed加息押注令10年期收益率维持在5.20%附近

盘中，30年期国债收益率升至22年来最高水平。Federal Reserve官员的鹰派言论以及上周25个基点的加息，是本周推动美国国债收益率走高的两大主要催化因素。

一向被视为鸽派的纽约联储主席John Williams（有投票权）和费城联储Anna Paulson（2026年有投票权）立场突然转变，增强了FOMC委员会的鹰派倾向。此外，Fed理事Michael Barr周三承认有进一步加息的必要，这几乎坐实了年底前再加息25个基点的预期。

根据Prime Terminal，货币市场认为Fed在10月28日会议上加息的概率为64%。对于12月会议，加息概率更高，达到92%。

在美国与伊朗战争持续延长的背景下，油价高企继续支撑全球收益率，并使通胀压力维持高位。

数据方面，美国消费者信心恶化，家庭对未来一年通胀的预期从4%升至4.6%，对未来五年的通胀预期从3.3%升至3.4%。此前，受AI投资热潮推动，8月核心资本货物订单增长1.6%。

30年期国债收益率最新持平于5.488%，此前一度升至5.5016%，为2004年6月以来最高水平。

美国10年期国债收益率走势图

利率常见问题

什么是利率？

利率是金融机构向借款人发放贷款时收取的费用，同时也是向储户和存款人支付的利息。利率受基础贷款利率影响，而基础贷款利率由中央银行根据经济变化进行设定。中央银行通常肩负维持物价稳定的职责，这在大多数情况下意味着将核心通胀率目标维持在2%左右。如果通胀低于目标，中央银行可能会下调基础贷款利率，以刺激信贷并提振经济。如果通胀显著高于2%，通常会促使中央银行上调基础贷款利率，以试图压低通胀。

利率如何影响货币？

较高的利率通常有助于一国货币走强，因为这会使该国成为全球投资者更具吸引力的资金停泊地。

利率如何影响黄金价格？

总体而言，较高的利率会对黄金价格构成压力，因为这会提高持有黄金而非投资于生息资产或将现金存入银行的机会成本。如果利率较高，通常会推高美元（USD）价格，而由于黄金以美元计价，这将对黄金价格产生压制作用。

什么是联邦基金利率？

联邦基金利率是美国银行之间相互拆借隔夜资金的利率。这是Federal Reserve在其FOMC会议上设定、并经常被引用的基准利率。它以区间形式设定，例如4.75%-5.00%，不过通常被引用的是上限（在该例中为5.00%）。市场对未来联邦基金利率的预期可通过CME FedWatch工具追踪，这会影响许多金融市场对Federal Reserve未来货币政策决定的预期反应。

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