为什么Bitwise认为比特币到2036年可能涨至160万美元？

• Bitwise将比特币的10年目标价从一年前的130万美元上调至160万美元。
• 机构投资者管理着147万亿美元资产，若将其中的1%至5%配置于比特币，可能带来1.5万亿至7.4万亿美元的需求。
• 预计比特币的年供应增长率将在2028年降至0.4%，2032年降至0.2%，进一步强化其稀缺性逻辑。

资产管理公司Bitwise表示，随着机构投资、有限供应以及对货币贬值日益加剧的担忧推动需求，比特币（BTC）价格到2036年可能达到160万美元。

比特币未来十年将升至160万美元

该公司在周三发布的《比特币长期资本市场假设》报告中预测，比特币未来十年的年化收益率将达到34.3%。这一预测高于该公司此前提出的2035年达到130万美元的目标价，后者对应的年化收益率为28.3%。

Bitwise写道：“我们认为，比特币将成为未来十年全球表现最好的主要资产。”

报告将机构采用比特币视为其看涨前景的主要驱动力，认为大型投资者仍有很大的比特币增持空间。Bitwise表示，机构投资者管理着约147万亿美元资产，而其中大多数目前仍未配置比特币。

该公司预计，未来十年，这些投资者将把投资组合的1%至5%配置于比特币，可能带来1.5万亿至7.4万亿美元的需求。

Bitwise还指出，美国现货比特币交易所交易产品（ETP）推出不到三年，资产规模就已达到1,080亿美元。该公司预计，随着财富管理平台让投资者更便捷地投资比特币产品，机构资金流入将从2027年起加速。

比特币供应有限，进一步支撑其前景

比特币的固定供应量是Bitwise估值逻辑的另一项关键依据。这一最大加密货币的供应上限为2,100万枚BTC，目前约有2,010万枚流通。

报告指出，比特币目前的年供应增长率为0.8%，按照预先设定的发行计划，预计将在2028年降至0.4%，2032年降至0.2%。相比之下，黄金的年供应增长率约为2%。

Bitwise表示：“重要的是，比特币的供应缺乏弹性：无论比特币需求有多大、价格如何变化，都不会导致更多比特币被生产出来。”

该公司认为，需求不断增长，而供应无法相应扩张，可能推动比特币价格走高。

政府债务上升可能增加比特币需求

Bitwise还指出，政府债务不断增长以及对法定货币贬值的担忧，可能为比特币的长期价值提供支撑。

报告称，2026年9月，美国联邦债务达到40.2万亿美元，年度利息支出为1.1万亿美元。Bitwise预计，债务负担不断加重将使各国政府面临越来越大的压力，这可能促使投资者寻找传统货币的替代选择。

该公司认为，比特币既能受益于其在价值储存市场中份额的提升，也能受益于该市场本身规模的扩大。

不过，Bitwise提醒，其估值模型并不能保证未来的实际表现。该公司还指出，包括量子计算和人工智能推动的数学进展在内的技术威胁，以及监管和政府层面的风险，都可能对其长期预测构成挑战。