美國：BNY 偏好股票勝於美國國債
BNY 的 Geoff Yu 表示，美國部分例外論的消退，並未轉化為資金大舉撤離美國資產。跨境投資人仍維持對美國股票的高配置，受科技與 AI 主題支撐，同時在殖利率曲線陡峭化推升存續期間風險之際，減持美國公債。該報告預期，美國資產部位配置仍將在結構性因素支撐下保持穩健。
股市強勢，存續期間風險受控
「『美國例外論』消退後，緊接而來的問題是，美國資產的主導地位是否也會崩塌。答案仍然是堅定的『不會』：『賣出美國』被討論的頻率，仍遠高於其在投資組合中的實際執行程度。」
「支撐美國股市表現的科技與 AI 敘事依然完好無損，並持續主導跨境部位配置。我們的數據顯示，美國股票在非美國投資組合中的占比已大幅上升，接近今年以來高點。」
「在主權債券投資組合中，美國公債持有部位有所下滑，顯示殖利率曲線陡峭化已產生影響。即便如此，在 Fed 決議公布一週後，這類投資人整體的美國公債部位仍高於 7 月初低點。」
「我們仍有信心，美國資產部位配置將因結構性因素而維持穩健。美國資產內部的部位偏向，看來也愈發有利於股票。」
「在美國資產之中，應保留股票曝險，但需更積極管理美國公債的存續期間，因為殖利率曲線陡峭化與固定收益市場波動性仍是主要壓力點。」
（本文在人工智慧工具協助下完成，並經編輯審閱。了解更多。）
