الروبية الهندية تتراجع إلى أدنى مستوى في أسبوعين مع استمرار ضغوط ارتفاع أسعار النفط

الروبية الهندية تواصل تراجعها أمام الدولار الأمريكي بفعل ارتفاع أسعار النفط.
الولايات المتحدة وإيران تستعدان لعملية عسكرية مشتركة ضد إيران بعد الانتخابات.
أبقى الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء أسعار الفائدة دون تغيير ضمن نطاق 3.75%-4.00%.

تعود الروبية الهندية (INR) يوم الخميس إلى أدنى مستوى لها في أسبوعين أمام الدولار الأمريكي (USD)، مع استمرار الضغوط على عملة الدولة الواقعة في جنوب آسيا بفعل ارتفاع أسعار النفط. وفي مستهل الجلسة، يتداول زوج USD/INR على ارتفاع طفيف قرب 95.30.

وقت كتابة هذا التقرير، يتراجع عقد النفط الخام في بورصة MCX، الذي ينتهي أجله في 19 نوفمبر، بنسبة 1.5% إلى نحو 9,650 روبية. ومع ذلك، لا يزال سعر النفط قريبًا من أعلى مستوياته الأخيرة البالغة 9,828 روبية.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

تميل عملات الاقتصادات التي تعتمد بشدة على واردات النفط لتلبية احتياجاتها من الطاقة، مثل الهند، إلى تسجيل أداء أضعف في ظل ارتفاع أسعار النفط.

ما الذي يدعم أسعار النفط؟

ظلت أسعار النفط مرتفعة بفعل تزايد المخاوف من تفاقم المخاطر التي تهدد إمدادات الطاقة، إذ تشير تقارير إلى أن إسرائيل والولايات المتحدة تستعدان لشن هجمات جديدة على إيران بعد الانتخابات في كل منهما.

يشير خبراء الاستراتيجية لدى دويتشه بنك إلى أن أسعار النفط لا تزال مرتفعة بوجه عام، بعدما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال (WSJ) أن إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب حذّرت دول الخليج من ضرورة الاستعداد لعملية جديدة ضد إيران بعد انتخابات التجديد النصفي. وفي عامل إضافي يعزز الطلب بفعل المخاطر الجيوسياسية، يلفت فريق الأبحاث لدى Danske Bank إلى أن رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو طرح، في خطابه بعد الانتخابات، احتمال «تجديد العمل المشترك مع الرئيس ترامب ضد إيران».

وفي الوقت نفسه، تؤجج التوترات المستمرة بين الحوثيين المتحالفين مع إيران والسعودية المخاوف بشأن إمدادات الطاقة. وأفادت رويترز بأن متحدثًا عسكريًا باسم جماعة الحوثي اليمنية المتحالفة مع إيران قال يوم الثلاثاء إن الجماعة أطلقت صاروخًا باليستيًا باتجاه مصفاة رأس تنورة النفطية في شرق السعودية، وهي أكبر مصفاة في المملكة.

الدولار الأمريكي يستعيد بعض مكاسبه بعد إعلان قرار الاحتياطي الفيدرالي

يسهم التعافي الطفيف للدولار الأمريكي عقب إعلان السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي أيضًا في دعم زوج USD/INR. ووقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، على ارتفاع طفيف قرب 102.20.

لم يتمكن مؤشر الدولار الأمريكي يوم الأربعاء من تمديد سلسلة مكاسبه التي استمرت ثلاثة أيام، وتراجع في حركة تصحيحية إلى نحو 102.00 عقب قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

وخلال اجتماع السياسة النقدية، أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير ضمن نطاق 3.75%-4.00%، كما كان متوقعًا، وجدد التزامه بتحقيق استقرار الأسعار. وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش إن عدد قرارات السياسة النقدية سيقتصر على ستة قرارات بدءًا من عام 2028.

التحليل الفني لزوج USD/INR

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج USD/INR عند 95.2875، محتفظًا بميل هبوطي طفيف على المدى القريب، إذ يظل السعر الفوري دون المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ20 يومًا عند 95.3303. ويشير عجز الزوج عن استعادة التداول فوق هذا المتوسط قصير الأجل إلى أن موجات الصعود لا تزال تصطدم بمقاومة ديناميكية قريبة. وفي الوقت نفسه، تشير قراءة مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 47 إلى زخم يتراوح بين الحياد والضعف، وليس إلى حالة تشبع بيعي، ما يحد من فرص حدوث ارتداد قوي.

على الجانب الصعودي، تقع المقاومة المباشرة عند المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا عند 95.3303، الذي يمثل العقبة الأولى أمام أي محاولة للتعافي؛ ومن شأن اختراق مستدام لهذا المستوى أن يخفف الضغوط الهبوطية ويفتح الباب أمام مرحلة أوسع من التماسك. ومع عدم وجود مستويات دعم هيكلية واضحة يمكن استخلاصها من البيانات الحالية، قد يراقب المتداولون بدلًا من ذلك منطقة أدنى مستويات الإغلاق الأخيرة، الواقعة دون 95.10 بقليل، بوصفها منطقة استرشادية قد يظهر عندها الطلب مجددًا إذا استؤنف البيع.

(أُعدّ التحليل الفني الوارد في هذا التقرير بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. للمزيد من المعلومات.)

أسئلة شائعة حول الروبية الهندية

ما العوامل الرئيسية التي تحرك الروبية الهندية؟

تُعد الروبية الهندية (INR) من أكثر العملات تأثرًا بالعوامل الخارجية. فسعر النفط الخام، نظرًا لاعتماد البلاد الكبير على النفط المستورد، وقيمة الدولار الأمريكي، الذي تُجرى به معظم المبادلات التجارية، ومستوى الاستثمار الأجنبي، كلها عوامل مؤثرة. ويُعد التدخل المباشر لبنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق الصرف الأجنبي للحفاظ على استقرار سعر الصرف، إلى جانب مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده، من العوامل الرئيسية الأخرى المؤثرة في الروبية.

كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الهندي في الروبية الهندية؟

يتدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بنشاط في أسواق الصرف الأجنبي للحفاظ على استقرار سعر الصرف، بما يساعد على تيسير التجارة. كذلك يسعى البنك إلى إبقاء معدل التضخم عند مستواه المستهدف البالغ 4% من خلال تعديل أسعار الفائدة. وعادةً ما يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى تعزيز الروبية. ويرجع ذلك إلى دور «تجارة فروق العائد»، إذ يقترض المستثمرون في البلدان ذات أسعار الفائدة المنخفضة لاستثمار أموالهم في بلدان تقدم أسعار فائدة أعلى نسبيًا، والاستفادة من الفارق.

ما عوامل الاقتصاد الكلي التي تؤثر في قيمة الروبية الهندية؟

تشمل عوامل الاقتصاد الكلي المؤثرة في قيمة الروبية التضخم وأسعار الفائدة ومعدل النمو الاقتصادي، المقاس بالناتج المحلي الإجمالي (GDP)، والميزان التجاري وتدفقات الاستثمار الأجنبي. ويمكن أن يؤدي ارتفاع معدل النمو إلى جذب مزيد من الاستثمارات الأجنبية، ما يزيد الطلب على الروبية. كما يؤدي تقلص عجز الميزان التجاري في نهاية المطاف إلى تعزيز الروبية. ويُعد ارتفاع أسعار الفائدة، ولا سيما أسعار الفائدة الحقيقية، أي أسعار الفائدة مطروحًا منها التضخم، عاملًا إيجابيًا للروبية أيضًا. وقد يؤدي تحسن الإقبال على المخاطرة إلى زيادة تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر وغير المباشر (FDI وFII)، ما يدعم الروبية كذلك.

كيف يؤثر التضخم في الروبية الهندية؟

يُعد ارتفاع التضخم سلبيًا للعملة عمومًا، ولا سيما إذا كان أعلى نسبيًا من مستوياته لدى نظراء الهند، إذ يعكس انخفاض قيمتها نتيجة فائض المعروض. كما يزيد التضخم تكلفة الصادرات، ما يؤدي إلى بيع مزيد من الروبيات لتمويل شراء الواردات الأجنبية، وهو ما يؤثر سلبًا في الروبية. وفي الوقت نفسه، عادةً ما يدفع ارتفاع التضخم بنك الاحتياطي الهندي (RBI) إلى رفع أسعار الفائدة، وهو ما قد يدعم الروبية بفضل زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. وينعكس هذا التأثير عند انخفاض التضخم.

المقال التالي