النفط: توقعات تداول ضمن نطاق متقلب – Rabobank
يوضح Joe DeLaura من Rabobank كيف أن تجدد التوترات بين الولايات المتحدة (US) وإيران والاضطرابات في مضيق هرمز قد دفعا إلى موجة صعود حادة أعقبها تصحيح في Brent وWest Texas Intermediate (WTI). ويتوقع أن يتحرك Brent ضمن نطاق واسع، مع تحكم العناوين الجيوسياسية المرتبطة بهرمز وباب المندب في اتجاهات الأسعار. كما يرفع Rabobank توقعاته لأسعار Brent وWTI لنهاية عامي 2026 و2027.
الجغرافيا السياسية تدفع النفط الخام إلى نطاقات واسعة
"حتى وقت النشر، يقترب Brent من 81 دولارًا وWTI من 76.30 دولارًا للبرميل. ونتوقع أن يتداول Brent ضمن نطاق متقلب بين 70 و75 دولارًا كنقاط دعم مستهدفة عند الحد الأدنى، وبين 95 و100 دولار كحدود عليا. وسيؤدي ارتفاع حركة العبور عبر مضيق هرمز وباب المندب، إلى جانب الشائعات بشأن اتفاق سلام، إلى دفع الأسعار للانخفاض، في حين أن أي تصعيد جديد واستمرار الهجمات على الشحن سيدفعان النفط الخام إلى الحد الأعلى من هذا النطاق."
"نعتقد أن التوصل إلى اتفاق قصير الأجل لفتح مضيق هرمز أمام الشحن التجاري أمر غير مرجح، إذ إن لدى الجانبين قدرًا ضئيلًا جدًا من القواسم المشتركة. كما أنه لا يقدم حلولًا دائمة لنقاط الخلاف الرئيسية التي يتمحور حولها النزاع بأكمله! وبدلًا من ذلك، فإنه يوفر نافذة أخرى مدتها 60 يومًا لعبور حر عبر هرمز، بينما تُستأنف المفاوضات الإضافية."
"وإذا تم الاتفاق على صفقة، فقد تكون مسألة وقت فقط قبل أن يعبر أي من الطرفين مجددًا عن إحباطه من المفاوضات، وتُجبر الأسواق على تسعير بضعة أسابيع أخرى من التوتر الجيوسياسي."
"لا يزال العالم يسحب من المخزونات بنحو 2-5 mb/d يوميًا، وذلك بحسب ما إذا كنا سنشهد دعوة أخرى للإفراج عن احتياطيات SPR، إضافة إلى 5-6 mb/d أخرى من المنتجات المكررة. ولن يدوم رصيد المخزونات الاحتياطي إلى الأبد."
"وتتمثل رؤيتنا الحالية في أن هرمز قد لا يعود إلا إلى 50-60% من تدفقات ما قبل الحرب (بما في ذلك التحويلات إلى Yanbu/Fujairah) بحلول عام 2027، بينما يُفترض أن تعود صادرات المصافي في الشرق الأوسط إلى طبيعتها فقط بحلول منتصف عام 2028. وهذه فجوة كبيرة بين النفط والمنتجات."
"تغييرات التوقعات: Brent للربع الثالث من 2026 ↑ إلى 84 دولارًا/للبرميل، والربع الرابع من 2026 ↑ إلى 80 دولارًا/للبرميل، وعام 2027 ↑ إلى 76.50 دولارًا. وWTI للربع الثالث من 2026 ↑ إلى 80.50 دولارًا/للبرميل، والربع الرابع من 2026 ↑ إلى 76 دولارًا/للبرميل، وعام 2027 ↑ إلى 72.25 دولارًا/للبرميل.
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
