يتراجع الفرنك السويسري إلى أدنى مستوياته الجديدة في 16 شهرًا مع دعم بيانات CPI لنهج SNB المائل إلى التيسير

• يرتفع زوج USD/CHF إلى قمم جديدة خلال 16 شهرًا فوق مستوى 0.8380، ويبدو مهيأً لإكمال موجة صعود استمرت ستة أسابيع.
• لا يزال التضخم في سويسرا عند مستويات معتدلة، ما يتيح للبنك الوطني السويسري SNB الإبقاء على أسعار الفائدة المنخفضة لفترة أطول.
• يظل الدولار الأمريكي مدعومًا على نطاق واسع مع بلوغ عوائد السندات الأمريكية قممًا جديدة متعددة العقود.

وسع الفرنك السويسري (CHF) خسائره أمام الدولار الأمريكي (USD) القوي يوم الخميس، إذ تسمح بيانات التضخم السويسرية للبنك الوطني السويسري (SNB) بالإبقاء على أسعار الفائدة منخفضة لفترة أطول، في حين يظل الدولار الأمريكي مدعومًا بارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وسجل زوج USD/CHF قمة جديدة خلال 16 شهرًا فوق مستوى 0.8380، وهو في طريقه لإكمال موجة صعود استمرت ستة أسابيع.

أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك السويسري (CPI) الصادرة يوم الخميس أن التضخم تسارع إلى 1% على أساس سنوي في سبتمبر من 0.8% في أغسطس، رغم أن مؤشر أسعار المستهلك على أساس شهري تباطأ إلى 0% بعد نمو بلغ 0.4% في الشهر السابق. وبوجه عام، جاءت البيانات متماشية مع توقعات السوق وبعيدة تمامًا عن ممارسة أي ضغط على البنك الوطني السويسري لتغيير سياسته النقدية التيسيرية.

من ناحية أخرى، تسارعت مبيعات التجزئة إلى 3.2% على أساس سنوي في أغسطس من 2.6% في يوليو، مقابل توقعات السوق بتباطؤ معتدل إلى 2.2%. إلا أن هذه الأرقام فشلت في تعويض الأثر السلبي لبيانات التضخم الضعيفة.

عوائد سندات الخزانة الأمريكية تدعم الطلب على الدولار الأمريكي

لا يزال الدولار الأمريكي مطلوبًا مقابل نظرائه الرئيسيين، مدفوعًا بعوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، في وقت يواصل فيه عدم اليقين بشأن الصراع في الشرق الأوسط، الذي يدخل شهره السابع هذا الأسبوع، دعم أسعار الطاقة. وبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستويات فوق 5.30% يوم الأربعاء، بينما وصل عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى 5.65%، وكلاهما عند أعلى مستوياتهما في 24 عامًا.

من جهة أخرى، خففت بيانات التضخم الأمريكية من توقعات السوق بشأن رفع آخر لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر، رغم أنها لم تنل من قوة الدولار الأمريكي. وأظهرت الأرقام الصادرة عن مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ارتفع بأقل من المتوقع في أغسطس، في حين جرت مراجعة قراءة يوليو بالخفض.

ويرى يان غرون من Societe Generale أنه رغم أن المراجعات الأخيرة للتضخم كانت "إيجابية بشكل متواضع (...) فإن التضخم الأساسي لا يزال مرتفعًا أكثر من اللازم بما لا يمنح الاحتياطي الفيدرالي ارتياحًا واضحًا". وفي هذا السياق، يقدّر غرون أن "التوقف في أكتوبر لا يزال ممكنًا، لكن رفع الفائدة في أكتوبر لا يزال مطروحًا على الطاولة بانتظار بيانات مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر".