الدولار الأمريكي: قد يستقر الضعف مع استمرار ميزة النمو الأمريكي - BBH
يشير إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) إلى أن إعلان وزارة الخزانة عن إعادة الشراء دفع في البداية سندات الخزانة طويلة الأجل إلى الانخفاض، وأضعف الدولار وعزز الذهب. ويرى أن هبوط الدولار الأمريكي ينبغي أن يستقر هذا الأسبوع، مع تعويض ميزة النمو الأمريكية للمخاوف المالية. وتشير العقود الآجلة إلى مزيد متواضع من تشديد Fed، لكن BBH يرى أن المخاطر تميل نحو إعادة تسعير أكثر ميلاً إلى التيسير في ظل بقاء بيانات التضخم وسوق العمل تحت السيطرة.
من المتوقع أن يستقر هبوط الدولار الأمريكي
"هيمن إعلان وزارة الخزانة عن إعادة الشراء على تحركات السوق الأسبوع الماضي. وانخفضت في البداية عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل، لكن الارتياح ثبت أنه مؤقت، وضعف USD أمام جميع العملات الرئيسية، وارتفع الذهب. وقد أدى تدخل وزارة الخزانة إلى طمس الحدود بين تحسين كفاءة عمل السوق وكبح تكاليف الاقتراض لاحتواء الضغوط المالية."
"على أي حال، نتوقع أن يستقر هبوط USD هذا الأسبوع. ويمكن لاتساع فارق النمو الأمريكي مقارنة بالاقتصادات الكبرى الأخرى، كما تعكسه مؤشرات مديري المشتريات المركبة، أن يعوض بعض الضغوط الهيكلية على USD الناتجة عن تدهور المصداقية المالية للولايات المتحدة."
"سيكون التغير في التوظيف بالقطاع الخاص وفق ADP للأسبوع المنتهي في 8 أغسطس محل اهتمام (الثلاثاء). وبينما يُعد مؤشر ADP الأسبوعي ضعيفاً في التنبؤ بالتغير الشهري في الوظائف غير الزراعية NFP، فإنه يؤدي بشكل أفضل في التقاط الاتجاه العام. وهو يشير حالياً إلى ضعف الطلب على العمالة. "
"تُسعّر العقود الآجلة لأموال Fed احتمالاً بنسبة 40% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%-4.00% في الاجتماع المقبل يوم 16 سبتمبر، وإجمالي تشديد يقارب 50 نقطة أساس خلال الاثني عشر شهراً المقبلة. وفي رأينا، تميل المخاطر نحو إعادة تسعير Fed على نحو أكثر ميلاً إلى التيسير. فسوق العمل الأمريكية في حالة توازن، ونمو الأجور يتماشى مع هدف Fed للتضخم عند 2%، كما أن سياسة Fed مقيدة إلى حد ما بالفعل."
"من المتوقع أن يُظهر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكي لشهر يوليو بقاء التضخم تحت السيطرة واستقرار نشاط إنفاق المستهلكين. ومن المرجح أن يرتفع المؤشر الرئيسي لـPCE بنسبة 0.1% على أساس شهري مقابل -0.1% في يونيو، وبنسبة 3.6% على أساس سنوي مقابل 3.7% في يونيو. ومن المتوقع أن يرتفع المؤشر الأساسي لـPCE بنسبة 0.2% على أساس شهري مقابل 0.1% في يونيو، وأن يبقى عند 3.3% على أساس سنوي للشهر الثاني على التوالي. كما يُتوقع أن يسجل الإنفاق الشخصي الحقيقي 0.0% على أساس شهري مقابل 0.4% في يونيو."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
