Morningstar warnt: Jensen Huangs Abschied von Nvidia könnte KI-Deals und deren Finanzierung belasten!

Morningstar erklärte, ein Ausscheiden von Nvidia-CEO Jensen Huang könnte weitreichende Auswirkungen auf die gesamte Branche für künstliche Intelligenz haben und die Geschäftsabschlüsse sowie die Finanzierungsaktivität im KI-Sektor belasten. Nvidia und Huang nehmen im KI-Ökosystem eine zentrale Stellung ein. Sein Weggang könnte zu weniger Geschäftsabschlüssen und Finanzierungen im KI-Sektor, einer strengeren Regulierung und stärkerem politischem Widerstand gegen künstliche Intelligenz führen.

Das übergreifende Risiko für die KI-Branche ergibt sich aus der Stellung von Nvidia als zentralem Knotenpunkt in den Finanzierungs-, Technologie- und Lieferkettennetzwerken des globalen KI-Sektors. Nvidia liefert nicht nur Chips an KI-Unternehmen weltweit, sondern hat auch in Unternehmen entlang der gesamten Wertschöpfungskette der Branche investiert. Zu diesen Beteiligungen zählen OpenAI, Anthropic, xAI, CoreWeave und Nebius. Im August dieses Jahres unterzeichnete Nvidia zudem vorläufige Vereinbarungen mit Institutionen wie BlackRock, Blackstone, Brookfield und Goldman Sachs, um im Laufe der Zeit Finanzmittel von mehr als 500 Milliarden US-Dollar zu mobilisieren. Huang hatte zuvor erklärt, Nvidia könne bis zu einem Viertel dieser Summe beisteuern. Eine schwere Führungskrise bei Nvidia könnte somit Folgen haben, die über das Unternehmen selbst hinausgehen und zahlreiche Unternehmen betreffen, die auf seine Chips, Investitionen und Finanzierungsunterstützung angewiesen sind.

Trotz der Unsicherheit über Huangs Zukunft hielt Morningstar an seiner Schätzung des fairen Werts von 310 US-Dollar je Nvidia-Aktie und seiner Vier-Sterne-Bewertung fest. Dies deutet darauf hin, dass Morningstar die Aktie auf dem aktuellen Kursniveau für unterbewertet hält. Morningstar erklärte, die Nachfrage nach KI-Rechenkapazität übersteige weiterhin das Angebot. Zudem erwarte das Unternehmen nicht, dass die Untersuchung den Umsatz von Nvidia kurz- oder mittelfristig beeinträchtigen werde.

Am 8. November räumte Huang in einem internen Schreiben an alle Beschäftigten ein, seiner Frau untreu gewesen zu sein, und entschuldigte sich bei seiner Familie, den Beschäftigten, dem Verwaltungsrat, den Partnern und den Aktionären. Berichten zufolge soll die Frau, mit der er die Affäre hatte, für einen ausländischen Nachrichtendienst tätig gewesen sein. Der Verwaltungsrat von Nvidia gab am selben Tag bekannt, einen Sonderausschuss aus unabhängigen Verwaltungsratsmitgliedern eingesetzt zu haben. Dieser solle mit Unterstützung unabhängiger externer Rechtsberater untersuchen, ob Huang das Ziel einer ausländischen Geheimdienstoperation gewesen sei. Der Verwaltungsrat erklärte, derzeit gebe es keinen Grund zu der Annahme, dass nationale Sicherheitsinteressen oder zentrale Geschäftsgeheimnisse von Nvidia kompromittiert worden seien. Die Untersuchung werde jedoch alle verfügbaren Informationen prüfen.

Der Leiter der Kommunikation für politische Angelegenheiten bei Nvidia stellte klar, dass die Entwicklungen die Fortschritte des Unternehmens nicht bremsen würden. Huang werde weiterhin als CEO tätig sein und alle bestehenden Geschäftspläne ohne Unterbrechung vorantreiben. Bis zum Abschluss der unabhängigen Untersuchung werde er weiterhin sämtliche Aufgaben als CEO wahrnehmen.

Markteinblick:

Huang verfügt über Vorzüge, mit denen nur wenige andere Führungskräfte mithalten können. Seit er Nvidia 1993 mitgründete, hat er das Unternehmen zu einem der weltweit wichtigsten Anbieter von KI-Chips entwickelt. Seine langjährige Erfolgsbilanz und das Ansehen, das er sich aufgebaut hat, könnten entscheidend dazu beitragen, dass er die Krise übersteht. Sollte die Untersuchung jedoch ergeben, dass er die Risiken wissentlich ignoriert hat oder sein Verhalten grundlegende Grenzen im Hinblick auf die Unternehmenssicherheit und die Corporate Governance überschritten hat, könnte das über die Jahre aufgebaute Vertrauen rasch schwinden.