Kanadischer Dollar: Spekulationen auf Zinserhöhungen der BoC erscheinen überzogen - Standard Chartered

Dan Pan, Ökonom bei Standard Chartered, erwartet, dass die Bank of Canada (BoC) ihren Leitzins bis Ende 2026 und auch 2027 bei 2,25 % belässt, obwohl der Markt einen deutlich stärkeren Straffungszyklus einpreist. Pan zufolge verringern die schwache Binnennachfrage, die gedämpfte Kerninflation und der schwache Arbeitsmarkt die Notwendigkeit kräftiger Zinserhöhungen, selbst wenn im Oktober eine vorsorgliche Anhebung erfolgt.

BoC dürfte Zinsen trotz Marktdruck unverändert lassen

„Wir erwarten, dass die BoC die Zinsen unverändert lässt, obwohl der Druck vom Markt zunimmt, bereits in diesem Monat die Zinsen anzuheben. Die schwache Binnennachfrage und die gedämpfte Kerninflation deuten auf ein geringes Risiko hin, dass sich der Inflationsdruck ausweitet. Die Entscheidung dürfte knapp ausfallen, da die BoC bei der Ausrichtung ihrer Geldpolitik vorausschauend die Inflationsrisiken betont. Selbst bei einer vorsorglichen Zinserhöhung im Oktober halten wir das vom Markt eingepreiste Ausmaß des gesamten Straffungszyklus für überzogen.“

„Wir erwarten nun, dass die Bank of Canada (BoC) ihren Leitzins bis Ende 2026 und auch 2027 unverändert bei 2,25 % belässt. Zuvor hatten wir mit einer Senkung im Jahr 2026 und einer Anhebung im Jahr 2027 gerechnet. Die hohen Ölpreise haben die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Zinssenkung verringert. Die anhaltende Unterauslastung der Wirtschaft und der begrenzte zugrunde liegende Inflationsdruck sprechen jedoch weiterhin dafür, dass die BoC kurzfristige Energiepreisschocks außer Acht lässt.“

„Eine Zinserhöhung im Oktober wäre aus unserer Sicht eine Vorsichtsmaßnahme und keine Notwendigkeit. Die Äußerungen von BoC-Gouverneur Macklem seit der September-Sitzung betonen die künftigen Inflationsrisiken und die Bereitschaft der Zentralbank, frühzeitig zu handeln.“

„Zwar könnte die BoC Anfang 2027 die Zinsen ein- oder zweimal anheben, falls die Kerninflation anzieht. Wir sehen jedoch keinen starken Wachstumsimpuls, der die vom Markt eingepreisten Zinserhöhungen um insgesamt 100 Basispunkte rechtfertigen würde.“

„Die optimistischen Investitionsaussichten, die von hohen Rohstoffpreisen und dem Einsatz künstlicher Intelligenz getragen werden, könnten erst mit Verzögerung das Wachstum beleben. Gleichzeitig hat die Wirtschaft weiterhin mit anhaltender Unsicherheit im Handel zu kämpfen.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)