Euro gibt trotz stärkerer BIP-Daten und restriktiver Signale der EZB nach

• EUR/USD fällt von seinen Tageshochs zurück, während der US-Dollar wieder Boden gutmacht.
• Sorgen um KI-Ausgaben verunsichern Anleger, während die hartnäckige Inflation die Fed auf einem restriktiven Kurs hält.
• Erfreuliche BIP-Daten aus der Eurozone und restriktive EZB-Kommentare können den Euro nicht nachhaltig stützen.

EUR/USD dreht am Freitag ins Minus und gibt seine vorherigen Gewinne wieder ab, da sich der US-Dollar (USD) angesichts erhöhter Volatilität an den Finanzmärkten erholt. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung notiert das Währungspaar bei rund 1,1140, nachdem es ein Tageshoch von 1,1214 erreicht hatte.

Der US-Dollar war am Freitag zunächst unter Druck geraten, als Technologieaktien den zweiten Tag in Folge nachgaben. Die Anleger verarbeiteten weiterhin enttäuschende Quartalsberichte und stellten die Renditen der hohen KI-Investitionen infrage. Der Ausverkauf kurbelte die Nachfrage nach Staatsanleihen an, drückte die Renditen von US-Staatsanleihen und belastete den US-Dollar.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollars gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, fiel auf 101,53, bevor er sich wieder auf über 102,00 erholte. Das Abwärtspotenzial des US-Dollars bleibt begrenzt, da höhere Energiepreise im Zusammenhang mit den Entwicklungen im Nahen Osten die Inflationsrisiken hoch halten und die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) auf einem restriktiven Kurs halten.

Die jüngsten US-PCE-Daten zeigten, dass die Inflation hartnäckig über dem 2-%-Ziel der Fed verharrt. Gleichzeitig verschafft das stärker als erwartet ausgefallene BIP-Wachstum im dritten Quartal den Währungshütern mehr Spielraum für Zinserhöhungen, ohne den Aufschwung unmittelbar zu gefährden.

Allerdings befürchten Händler, dass eine Verlangsamung der KI-Ausgaben das Wachstum schwächen könnte, obwohl der derzeitige Investitionsboom den Inflationsdruck verstärkt. Der Präsident der Fed von Richmond, Thomas Barkin, sagte am Freitag: „Der sprunghafte Anstieg der KI-Investitionen hat die Lieferketten unter Druck gesetzt, und das wirkt inflationär.“ Er fügte hinzu, dass KI-Investitionen eine nachfragegetriebene Inflation erzeugten, der die Fed entgegenwirken könne.

Vor diesem Hintergrund rechnen Händler weiterhin überwiegend mit einer Zinserhöhung im Dezember. Das CME FedWatch Tool beziffert die Wahrscheinlichkeit dafür auf rund 75 %. Die US-Notenbank hatte die Zinsen am Mittwoch unverändert bei 3,75–4,00 % belassen und ihr Bekenntnis zur Gewährleistung von Preisstabilität bekräftigt. Barkin sagte außerdem: „Die Fed hat ein schrittweises Vorgehen signalisiert.“

Aufseiten des Euro bieten erfreuliche Wachstumsdaten und restriktive Äußerungen aus der Europäischen Zentralbank (EZB) keine nachhaltige Unterstützung. Am Freitag veröffentlichte vorläufige Zahlen zeigten, dass die Wirtschaft der Eurozone im dritten Quartal gegenüber dem Vorquartal um 0,4 % gewachsen ist und damit die Erwartungen von 0,2 % übertroffen hat. Allerdings verlangsamte sich das Wachstum gegenüber den 0,6 % im Vorquartal. Im Jahresvergleich beschleunigte sich das Wachstum von 1,2 % auf 1,3 %.

Nachdem die EZB ihre Zinsen am Donnerstag unverändert gelassen hatte, sagte EZB-Ratsmitglied Fabio Panetta am Freitag: „Weitere Leitzinserhöhungen könnten sich als notwendig erweisen.“ Er fügte hinzu, dass sich die „Preisaussichten verschlechtern“, wobei die Inflation voraussichtlich mehrere Quartale lang über 2 % liegen werde. Zudem warnte er: „Der Anstieg der Kerninflation könnte Anfang nächsten Jahres noch ausgeprägter ausfallen.“