Euro gibt gegenüber britischem Pfund nach, Händler warten auf BIP-Daten aus Deutschland und der Eurozone

• EUR/GBP fällt im frühen europäischen Handel am Freitag auf rund 0,8345.
• Die EZB beließ den Leitzins auf ihrer Oktobersitzung unverändert bei 2,5 %.
• Es wird allgemein erwartet, dass die BoE ihren Leitzins am kommenden Donnerstag um 25 Basispunkte auf 4,00 % anhebt.

Das Währungspaar EUR/GBP gibt im frühen europäischen Handel am Freitag auf rund 0,8345 nach und wird dabei von der unterschiedlichen geldpolitischen Ausrichtung belastet. Händler richten ihren Blick auf die vorläufigen Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) Deutschlands und der Eurozone für das dritte Quartal, die im weiteren Tagesverlauf veröffentlicht werden.

Wie allgemein erwartet, beließ die Europäische Zentralbank (EZB) ihren Einlagensatz auf der geldpolitischen Sitzung am Donnerstag im Oktober bei 2,50 %, nachdem sie ihn im September um 25 Basispunkte angehoben hatte. In einer Erklärung teilte der EZB-Rat mit, dass steigende Energiepreise Aufwärtsrisiken für den Inflationsausblick und Abwärtsrisiken für das Wachstum darstellten, die zugrunde liegende Inflation und die Löhne bislang jedoch weitgehend stabil seien.

Nach der Bekanntgabe preisten die Geldmärkte laut LSEG-Daten eine Wahrscheinlichkeit von rund 67 % für eine Zinserhöhung im Dezember ein.

Händler bewerten weiterhin den britischen Herbsthaushalt und blicken auf die bevorstehenden Entscheidungen der Bank of England (BoE). Das Vereinigte Königreich legte einen Zieltermin für die Anhebung der Verteidigungsausgaben auf 3 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) fest, während Finanzminister John Healey als „klare Botschaft an Moskau“ Hilfen in Milliardenhöhe für die Ukraine ankündigte. Healey nannte am Mittwoch das Jahr 2030 als Zieltermin für die 3-%-Marke und bekräftigte zugleich die NATO-Verpflichtung des Landes, bis 2035 einen Anteil von 3,5 % zu erreichen.

Die BoE dürfte ihren Leitzins auf ihrer nächsten geldpolitischen Sitzung am kommenden Donnerstag um 25 Basispunkte auf 4,00 % anheben. Diese erwartete Erhöhung würde eine elfmonatige Zinspause bei 3,75 % beenden.

Britischer Haushalt im Blick: Risikoprämie für Gilts und Abwärtstendenz bei EUR/GBP rücken in den Fokus

Laut ING könnte sich ein Teil der jüngsten unterdurchschnittlichen Entwicklung britischer Staatsanleihen im Umfeld der Haushaltsvorstellung umkehren. Michiel Tukker, Zinsstratege bei ING, schätzt, dass „in den Renditen zehnjähriger britischer Staatsanleihen eine Risikoprämie von 20 Basispunkten enthalten ist, die im Zuge der heutigen Veröffentlichung des britischen Haushalts teilweise ausgepreist werden könnte“. Die Bank argumentiert, dass der Haushalt selbst „voraussichtlich keinen allzu großen Einfluss auf die Aussichten für eine Straffung durch die Bank of England haben wird“. Sie warnt jedoch, dass „überraschend starke Anhebungen des Mindestlohns an den Geldmärkten Erwartungen einer restriktiveren Geldpolitik auslösen könnten“.

ING ergänzt, dass „eine gewisse Verengung des Renditeabstands zwischen Gilts und Bundesanleihen heute daran erinnern könnte, dass das Vereinigte Königreich offenbar zu den wenigen G7-Volkswirtschaften gehört, die sich mit Blick auf 2027 fiskalpolitisch in die richtige Richtung bewegen“. Den Prognosen zufolge werde das Haushaltsdefizit „auf unter 4 % des BIP sinken, da die höhere Inflation mehr Einkommensteuerpflichtige in höhere Steuerklassen rutschen lässt“. Mit Blick auf den Devisenmarkt stellt ING fest: „EUR/GBP hält sich über der Unterstützung bei 0,8350, wirkt aber angeschlagen.“ Sofern es nicht zu „überraschenden Haushaltsgeschenken kommt, die Gilts belasten“, glaubt die Bank, dass „EUR/GBP wohl unter Druck bleiben und möglicherweise leicht bis in den Bereich von 0,8315 nachgeben könnte“.

Lagarde betont Aufwärtsrisiken für die Inflation, bleibt beim Euro aber zurückhaltend

Der FXS-Speechtracker-Wert liegt mit 6,2/10 geringfügig über dem historischen Referenzwert der Rednerin von 6,1/10 und spiegelt eine etwas wirkungsvollere, aber weiterhin ausgewogene Kommunikation wider. Lagarde räumte ein, dass die Wirtschaft des Euroraums im dritten Quartal wächst und dass das Wachstum kurzfristig durch KI-Investitionen, Staatsausgaben und eine verbesserte Exportentwicklung gestützt werden dürfte. Sie betonte jedoch, dass die Wachstumsrisiken abwärtsgerichtet seien, da erneute Energiepreissteigerungen, restriktivere Finanzierungsbedingungen und fiskalpolitische Unsicherheit das Vertrauen belasteten.

Bei der Inflation ist der Ton eindeutig restriktiv: Die Energiepreise sind stärker gestiegen als im Basisszenario angenommen, die Gesamtinflation dürfte in den kommenden Quartalen deutlich über dem Zielwert bleiben, und die Inflationsrisiken sind aufwärtsgerichtet. Gleichzeitig liegen die längerfristigen Erwartungen weiterhin bei rund 2 %, und der Lohnindikator der EZB deutet auf ein Lohnwachstum von 2,5 % bis 2,8 % hin. Die Entscheidung, die Zinsen unverändert zu lassen, wurde jedoch als einstimmiger Beschluss vor dem Hintergrund einer unveränderten zugrunde liegenden Inflation und hoher Unsicherheit dargestellt. Sie signalisiert damit einen vorsichtigen, datenabhängigen Kurs, der die restriktive Rhetorik relativiert und Euro-Bullen davon abhält, einen unmittelbar bevorstehenden Wechsel zu einer strafferen Geldpolitik vollständig einzupreisen.

Technische Analyse: EUR/GBP bleibt unterhalb des 100-Tage-SMA bärisch ausgerichtet

Im Tageschart setzt EUR/GBP seinen Rückgang deutlich unterhalb des einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitts (SMA) und des mittleren Bollinger-Bandes fort. Beide Indikatoren deuten auf eine klar bärische kurzfristige Tendenz hin. Der Kurs nähert sich nun der Unterstützung am unteren Bollinger-Band, während der Relative-Stärke-Index (14) mit rund 18,6 tief im überverkauften Bereich liegt. Dies spricht für anhaltenden Verkaufsdruck, auch wenn sich das Währungspaar einem Bereich nähert, in dem die Abwärtsbewegung möglicherweise an Kraft verliert.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am mittleren Bollinger-Band bei etwa 0,8420, gefolgt vom oberen Bollinger-Band bei rund 0,8512. Der 100-Tage-SMA bei 0,8540 bildet eine zusätzliche übergeordnete Hürde für Erholungsversuche. Auf der Unterseite bietet das untere Bollinger-Band bei 0,8325 unmittelbare Unterstützung. Ein klarer Bruch dieser Marke würde den Weg zu neuen Tiefständen ebnen, während eine Erholung aus dieser Zone eine korrektive Gegenbewegung zurück in Richtung 0,8420 auslösen könnte.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)