Euro gibt gegenüber dem britischen Pfund nach, da britische Verbraucherpreisdaten Erwartungen einer baldigen Zinserhöhung der Bank of England schüren

• EUR/GBP verliert am Mittwoch im frühen europäischen Handel an Schwung und notiert bei rund 0,8390.
• Die britische Verbraucherpreisinflation stieg im September auf 3,5 % im Jahresvergleich, getrieben von höheren Kraftstoffpreisen.
• Die Unruhen in Frankreich schüren Sorgen über die sich verschlechternden Haushaltsaussichten des Landes.

Das Währungspaar EUR/GBP gibt am Mittwoch im frühen europäischen Handel auf etwa 0,8390 nach. Das britische Pfund (GBP) findet nach höher als erwartet ausgefallenen britischen Inflationsdaten einige Käufer. Händler richten ihren Blick auf die Rede von Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), im weiteren Tagesverlauf und erhoffen sich davon neue Impulse.

Die am Mittwoch vom Office for National Statistics (ONS) veröffentlichten Daten zeigten, dass der britische Gesamtverbraucherpreisindex (CPI) im September um 3,5 % gegenüber dem Vorjahr stieg, nach einem Anstieg von zuvor 3,1 %. Damit lag der Wert über der Konsensprognose des Marktes von 3,4 %.

Der Kern-CPI, der die schwankungsanfälligen Lebensmittel- und Energiekomponenten ausklammert, stieg im September unterdessen um 2,8 % im Jahresvergleich. Zuvor hatte der Anstieg 2,6 % betragen, während die Prognose bei 2,7 % gelegen hatte. Auf Monatsbasis legte der britische CPI im September um 0,4 % zu, nach zuvor 0,5 %, und übertraf damit die Schätzung von 0,3 %.

Der britische Inflationsbericht für September hat die Erwartungen einer unmittelbar bevorstehenden Zinserhöhung der Bank of England (BoE) verstärkt. Dies stützt das GBP und belastet das Währungspaar.

Es wird weithin erwartet, dass die BoE die Zinsen bei ihrer nächsten Sitzung am 5. November anheben wird. Dies wäre ihre erste Zinserhöhung seit 2023. Laut Bloomberg preisen die Märkte inzwischen drei weitere Zinserhöhungen in den kommenden zwölf Monaten ein.

Proteste in Frankreich verstärken die Sorgen über die sich verschlechternden Haushaltsaussichten des Landes und belasten den Euro. Reuters berichtete am Dienstag, die französische Regierung werde die Polizei durch Soldaten verstärken und für weitere, am Samstag geplante Proteste einen umfangreichen Sicherheitseinsatz organisieren. Zuvor hatte die Regierung Versäumnisse bei ihrer Reaktion auf die Gewalt am vergangenen Wochenende eingeräumt.

„Die Sorgen um Frankreich werden so bald nicht verschwinden“, sagte Tommy von Brömsen, Devisenstratege bei Handelsbanken. „Die pessimistische Einschätzung Frankreichs wird noch eine Weile bestehen bleiben, und es muss noch deutlich mehr Euro-Schwäche eingepreist werden“, fügte Tommy hinzu.

Inflationsdruck in Großbritannien nimmt zu, weitere Anstiege bei Energie- und Lebensmittelkosten erwartet

Die Analysten der Danske Bank beurteilen die jüngsten britischen Inflationsdaten als weitgehend im Rahmen der Erwartungen. Sie merken an, dass „sich die Inflation im Großen und Ganzen so entwickelt, wie wir es erwartet hatten, und in einigen Fällen langsamer, als wir angenommen hatten“. Dabei sei „die Dynamik der Lebensmittelpreise der einzige Lichtblick in den Daten“, da sich die jährliche CPI-Teuerungsrate für Lebensmittel und alkoholfreie Getränke „mit 1,3 % nicht verändert hat“. Sie warnen jedoch, dass „die zugrunde liegenden Inflationstrends nach oben weisen und alle von uns bevorzugten Kernindikatoren für die Dienstleistungsinflation im September gestiegen sind“. Dies unterstreicht die hartnäckigere Preisdynamik hinter den Gesamtzahlen.

Mit Blick auf die weitere Entwicklung warnt die Danske Bank, dass „weitere Energiepreisanstiege unvermeidlich sind“. Da „die Brent-Kassapreise wieder steigen“, erwartet sie, dass „weitere Preiserhöhungen an den Zapfsäulen auch Großbritannien erreichen werden“. Zugleich würden „die Gas- und Stromrechnungen im Januar sprunghaft steigen“, da ihre Prognosen zur Ofgem-Preisobergrenze „auf jährliche Gesamtkosten für Gas und Strom von nahezu 2.100 GBP im neuen Jahr hindeuten, wobei Rückgänge voraussichtlich erst in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 zu erwarten sind“.

Die Bank bekräftigt zudem ihre seit Langem vertretene Einschätzung, dass „sich der Preisdruck bei Lebensmitteln nicht mehr lange ignorieren lassen würde“. Trotz des „intensiven Wettbewerbs unter den Supermärkten“ argumentiert die Danske Bank, dass „höhere Energiekosten und wetterbedingte Schocks die Preise für saisonale und verarbeitete Lebensmittel im kommenden Jahr oder etwas darüber hinaus nach oben treiben werden“. Insgesamt kommt sie zu dem Schluss, dass „die heutigen Inflationsdaten bestätigt haben, was wir alle erwartet hatten: Der Preisdruck nimmt zu, und die Inflation bleibt aufwärtsgerichtet“. Sie fügt hinzu, dass „trotz des heutigen unangenehmen CPI-Sprungs noch mehr zu erwarten ist“.

Greene verweist auf stockenden Rückgang der Lohninflation und dämpft damit Zinssenkungshoffnungen beim GBP

Greenes Bewertung von 7,4 von 10 Punkten entspricht dem historischen Durchschnitt im FXS Speechtracker. Die Betonung des ins Stocken geratenen Rückgangs der Lohninflation und des erhöhten Risikos von Zweitrundeneffekten signalisiert jedoch eine deutlich restriktive Ausrichtung. Der Fokus auf ein Lohnwachstum näher an 3,5 % und darauf, dass die Löhne weiterhin stärker steigen, als es mit einer Inflation von 2 % vereinbar wäre, deutet darauf hin, dass Greene einen anhaltenden binnenwirtschaftlichen Preisdruck sieht. Dies begrenzt den Spielraum für eine rasche Lockerung durch die BoE und stützt das GBP leicht.

Indem Greene die „überraschende Widerstandsfähigkeit“ der Wirtschaft hervorhebt und darauf hinweist, dass die Unterauslastung am Arbeitsmarkt ihren Höhepunkt möglicherweise bereits erreicht hat, bekräftigt sie die Einschätzung, dass die Nachfragebedingungen die Inflationsrisiken aufrechterhalten können. Diese Kombination aus robuster Wirtschaftsaktivität und hartnäckig hohem Lohnwachstum stützt die Sichtweise, dass die BoE der Inflation „proaktiv entgegenwirken“ muss. Dies dürfte als Signal für einen restriktiven britischen Zinskurs interpretiert werden und das GBP kurzfristig insgesamt stützen.

Technische Analyse: EUR/GBP bleibt unter dem 100-Tage-SMA bärisch

Im Tageschart bleibt EUR/GBP kurzfristig bärisch ausgerichtet, da der Kassakurs unter dem mittleren Bollinger-Band über 20 Perioden und dem gleitenden 100-Tage-Durchschnitt notiert. Der Kurs liegt zudem deutlich unter dem oberen Bollinger-Band, was die abwärtsgerichtete Struktur unterstreicht. Gleichzeitig verharrt der Relative-Stärke-Index (14) nahe 17 und signalisiert damit einen stark überverkauften Markt, der den aktuellen Rückgang zwar verlangsamen, aber noch nicht umkehren könnte.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am mittleren Bollinger-Band bei 0,8485. Danach folgen stärkere Verkaufszonen am gleitenden 100-Tage-Durchschnitt nahe 0,8560 und am oberen Bollinger-Band bei 0,8612. Auf der Unterseite bietet das untere Bollinger-Band um 0,8365 unmittelbare Unterstützung. Ein nachhaltiger Bruch unter diese Marke würde im übergeordneten Abwärtstrend den Weg zu neuen Tiefständen ebnen.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)