Japanischer Yen gibt vor Veröffentlichung der US-Inflationsdaten leicht nach

• USD/JPY notiert am Dienstag im frühen europäischen Handel mit leichten Gewinnen bei rund 157,95.
• Die Zusammenfassung der BoJ-Sitzung deutete auf die Möglichkeit einer Zinserhöhung im Dezember hin.
• Die US-Verbraucherpreisdaten für Oktober werden am Dienstag mit großer Aufmerksamkeit verfolgt.

Das Währungspaar USD/JPY verzeichnet am Dienstag im frühen europäischen Handel moderate Gewinne und notiert nahe 157,95. Eine restriktive Haltung der Bank of Japan (BoJ) könnte das Aufwärtspotenzial des Paares begrenzen. Händler bleiben angesichts möglicher Devisenmarktinterventionen der japanischen Behörden in höchster Alarmbereitschaft. Im weiteren Tagesverlauf stehen am Dienstag die US-Inflationsdaten auf Basis des Verbraucherpreisindex (CPI) im Mittelpunkt.

Laut der am Dienstag veröffentlichten Zusammenfassung der geldpolitischen Sitzung im Oktober halten die BoJ-Ratsmitglieder eine baldige Zinserhöhung für notwendig. Dies deutet auf eine gute Chance für einen Zinsschritt im Dezember hin. „Die Bank sollte die nächste Leitzinserhöhung beschließen, sobald dies möglich ist, ohne dabei übermäßig vorsichtig zu werden“, sagte eines der neun Ratsmitglieder.

Devisenmarktinterventionen der japanischen Behörden könnten den japanischen Yen (JPY) gegenüber dem US-Dollar (USD) kurzfristig stärken. Am Montag vom Finanzministerium (MOF) veröffentlichte Quartalszahlen zeigten, dass Japan zwischen dem 30. Juli und dem 3. August an drei Tagen am Devisenmarkt intervenierte.

Die größte Intervention erfolgte am 30. Juli mit einem Volumen von insgesamt 7,98 Billionen JPY (50,36 Milliarden US-Dollar). Damit wurde der bisherige Rekord von 6,28 Billionen JPY vom 30. April übertroffen.

Händler werden am Dienstag die US-Inflationsdaten im Blick behalten. Ökonomen erwarten für Oktober einen Anstieg des Gesamtverbraucherpreisindex um 0,3 % gegenüber dem Vormonat, während für den Kernindex ein Zuwachs von 0,2 % prognostiziert wird.

Anzeichen einer höheren US-Inflation könnten die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) darin bestärken, den Leitzins im Dezember anzuheben, und dem US-Dollar Auftrieb verleihen. Aufgrund des Regierungsstillstands vor einem Jahr wird der Bericht jedoch keine jährliche Veränderungsrate des Verbraucherpreisindex für Oktober enthalten.

Yen erhält zunehmend Unterstützung durch Hoffnungen auf eine Straffung der BoJ und Entwicklungen am Markt für japanische Staatsanleihen

Die Analysten der Rabobank heben hervor, dass der JPY in diesem Jahr zu den stärksten Währungen gehört. Sie weisen darauf hin, dass „der JPY im bisherigen Halbjahresverlauf die zweitbeste Wertentwicklung unter den G10-Währungen aufweist“. Sie räumen ein, dass „diese starke Platzierung durch umfangreiche Devisenmarktinterventionen an drei Tagen im Sommer erreicht wurde, die auch eine gemeinsame Unterstützung mit dem US-Finanzministerium umfassten“. Zugleich betonen sie jedoch, dass die Währung in jüngster Zeit auch aus eigener Kraft zugelegt habe. Insbesondere stellen sie fest, dass „der JPY den USD auf Einmonatssicht übertreffen konnte, wobei der Markt eine klare Zurückhaltung zeigt, USD/JPY über den Bereich von 158,70 zu treiben, der mit dem einfachen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt zusammenfällt“.

Mit Blick auf die Geldpolitik merkt die Rabobank an, dass „der Ausverkauf im Nikkei 225 Ende vergangener Woche zwar die Markterwartungen hinsichtlich einer BoJ-Zinserhöhung im Dezember gedämpft hat, die starken Lohndaten für September jedoch das Potenzial für eine weitere geldpolitische Straffung sowohl im kommenden Monat als auch im nächsten Jahr stützen“. Vor diesem Hintergrund argumentieren die Analysten: „Unserer Ansicht nach deutet dies darauf hin, dass USD/JPY auf Dreimonatssicht allmählich in den Bereich von 155,00 sinken kann.“ Sie ergänzen, dass „eine weitere Komponente einer möglichen Trendwende beim JPY wahrscheinlich eine festere Tendenz am Markt für japanische Staatsanleihen (JGB) wäre“, die „in den kommenden Monaten zu einem günstigeren Umfeld für den JPY beitragen könnte“.

Mit Blick auf Kapitalströme und Staatsfinanzen betont die Rabobank: „Japans Primärdefizit liegt unter dem G7-Durchschnitt, und es wird darüber spekuliert, dass die riesigen japanischen Vermögensverwalter versucht sein könnten, Kapital ins Land zurückzuholen, um von höheren JGB-Renditen zu profitieren. Dies hätte positive Auswirkungen auf den JPY.“ Für die kommende Zeit weisen die Analysten darauf hin, dass „die BIP-Daten für das dritte Quartal und die landesweiten Verbraucherpreisdaten für Oktober, die beide nächste Woche veröffentlicht werden, für BoJ-Beobachter von Interesse sein werden“. Abschließend erklären sie: „Wir bleiben hinsichtlich der mittelfristigen Aussichten für den JPY vorsichtig optimistisch.“

Daly schlägt restriktiveren Ton an: Inflation bleibt trotz solider Arbeitsmarktdaten oberste Priorität

Fed-Vertreterin Daly schlug einen restriktiveren Ton als üblich an. Ihr FXS-Speechtracker-Wert lag bei 8/10 gegenüber einem historischen Durchschnitt von 6,4/10. Sie betonte, die Inflation „muss Priorität Nummer 1 sein“, obwohl sie den Arbeitsmarktbericht als gute Nachricht bezeichnete und erklärte, das Lohnwachstum „boomt nicht“. Ihre Betonung, dass die Reallöhne sinken, die Inflation schon zu lange hoch ist und die Geldpolitik weiter gestrafft werden „muss“ — wobei der Zeitpunkt datenabhängig bleibt — signalisiert eine Tendenz zu weiteren Zinserhöhungen. Gestützt wird diese Haltung durch das Vertrauen in einen starken Arbeitsmarkt und nur begrenzte Sorgen um das Wachstum.

Der FXS Fed Sentiment Index stieg um 0,95 Punkte auf 143,10. Dies unterstreicht, dass die Kommunikation der Fed insgesamt weiterhin klar restriktiv ausgerichtet ist und deutlich über der neutralen Marke von 100 liegt. Zusammen mit dem erhöhten FXS-Speechtracker-Wert verstärken Dalys Äußerungen die Erwartungen einer weiteren Straffung zusätzlich. Ein solches Umfeld stützt üblicherweise den Dollar und die Renditen.

Technische Analyse: USD/JPY bleibt unter dem wichtigen 100-Tage-SMA gedeckelt

Im Tageschart bleibt USD/JPY kurzfristig leicht bärisch ausgerichtet, da sich das Paar unter dem einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt (SMA) hält und zugleich knapp über der Unterstützung an der Mittellinie der 20-Tage-Bollinger-Bänder verharrt. Die Bollinger-Bänder haben sich verengt, während der Kurs nahe der Mittellinie pendelt. Der Relative-Stärke-Index (RSI) von rund 51 deutet auf eine neutrale Dynamik hin. Dies legt nahe, dass der jüngste Abwärtsdruck vorerst in eine Konsolidierung übergeht, statt sich zu verstärken.

Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand am oberen 20-Tage-Bollinger-Band nahe 158,90. Zusammen mit dem 100-Tage-SMA bei 159,00 bildet es eine eng gefasste Widerstandszone, die überwunden werden müsste, um die derzeitige Korrekturtendenz abzuschwächen. Auf der Unterseite bietet zunächst die Bollinger-Mittellinie bei rund 157,95 Unterstützung, gefolgt vom unteren Band nahe 156,95. Ein Tagesschlusskurs unter dieser unteren Begrenzung würde den Weg für einen stärkeren Rücksetzer innerhalb der übergeordneten Handelsspanne öffnen.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)