US-Dollar-Index fällt unter 102,00, während Händler die Zinsaussichten der Fed bewerten

• Der US-Dollar-Index gibt am Dienstag im frühen europäischen Handel auf rund 101,80 nach.
• Fed-Chef Warsh äußerte sich weder zur Geldpolitik noch zu seinem Ausblick für die US-Wirtschaft.
• Händler sehen eine Wahrscheinlichkeit von 82,8 %, dass die Fed die Zinsen in diesem Monat unverändert lässt.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollars (USD) gegenüber einem Korb aus sechs Weltwährungen misst, notiert am Dienstag im frühen europäischen Handel bei rund 101,80. Der DXY gibt nach, während Händler im Vorfeld der geldpolitischen Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) in der kommenden Woche weiterhin die Aussichten für die US-Zinsen bewerten. Im weiteren Tagesverlauf stehen der US-ADP-Beschäftigungsbericht sowie die Berichte zu den Baubeginnen und Baugenehmigungen an.

Die vergangene Woche veröffentlichten Daten des Bureau of Labor Statistics zeigten, dass die US-Inflation höher als erwartet ausfiel: Die Großhandelspreise stiegen im September um 6,3 % gegenüber dem Vorjahr. Dies ist der stärkste Anstieg seit 2022. Zudem legte der Gesamt-Verbraucherpreisindex (CPI) im September um 3,7 % gegenüber dem Vorjahr zu und übertraf damit die Schätzungen.

Äußerungen von Fed-Chef Kevin Warsh in der vergangenen Woche haben die Markterwartungen gestärkt, dass die Zinsen auf der geldpolitischen Sitzung im Oktober unverändert bleiben. Warsh äußerte sich optimistisch zur Stärke der US-Wirtschaft, gab jedoch keinen Hinweis darauf, ob oder wann weitere Zinserhöhungen erforderlich sein würden.

„Wir haben sehr deutlich gemacht, dass wir für Preisstabilität sorgen würden, und vor etwa einem Monat haben wir die geldpolitische Unterstützung ein Stück weit zurückgenommen“, sagte Warsh. „Ich greife den Sitzungen nicht vor. Ich halte nichts davon, jetzt schon zu sagen, was ich bei den verbleibenden Sitzungen dieses Jahres möglicherweise tun werde“, fügte er hinzu.

Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von 82,8 % ein, dass der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) die Zinsen unverändert lässt.

Dollar gibt nach, da die Erwartungen an eine Straffung durch die Fed sinken und China-Daten den australischen und neuseeländischen Dollar stützen

Die Analysten der Scotiabank stellen fest, dass „sich der USD im bisherigen Handelsverlauf uneinheitlich bis leicht schwächer zeigt, da die Märkte ihre Erwartungen an eine kurzfristige Straffung durch die Fed weiter überdenken“. Sie ergänzen: „Die Märkte könnten davor zurückschrecken, im Vorfeld der FOMC-Sitzung zum Monatsende auf weitere USD-Verluste zu setzen. Die geringere Unterstützung durch die Renditen könnte den USD jedoch anfällig für weitere Schwäche machen.“ Dies deutet darauf hin, dass Anleger bei Wetten auf weitere Dollar-Verluste vorsichtig sind, zugleich aber das veränderte Zinsumfeld im Blick behalten.

Die Scotiabank hebt außerdem hervor: „Die Entwicklung der G10-Währungen ist uneinheitlich. AUD und NZD schneiden nach den stärker als erwartet ausgefallenen chinesischen BIP-Daten für das dritte Quartal (4,5 % gegenüber dem Vorjahr) überdurchschnittlich ab, während der EUR nach den landesweiten Protesten in Frankreich hinterherhinkt.“ Dies unterstreicht die unterschiedliche Entwicklung der wichtigsten Währungen, deren relative Kursbewegungen von der positiven Wachstumsüberraschung in China und den politischen Spannungen in Frankreich geprägt werden.

Warsh betont Investitionsschub und KI-Fokus, vermeidet jedoch eine Vorfestlegung auf den geldpolitischen Kurs

Die Rede von Fed-Chef Warsh erreicht im FXS Speechtracker 5,6 von 10 Punkten und liegt damit leicht unter dem etablierten Referenzwert von 6,1 von 10 Punkten. Dies deutet trotz eines insgesamt zuversichtlichen gesamtwirtschaftlichen Tons auf eine etwas geringere Signalwirkung als üblich hin. Sein Eingeständnis, „von der globalen Finanzkrise übermäßig geprägt“ zu sein, unterstreicht eine vorsichtige Grundhaltung mit Blick auf die Finanzstabilität. Zugleich hebt Warsh strukturelles Wachstum und einen durch „gute politische Rahmenbedingungen“ ausgelösten Investitionsschub hervor, lehnt es jedoch entschieden ab, den Sitzungen im Oktober und Dezember vorzugreifen. Dadurch bleiben Dollar-Händler auf die Daten statt auf geldpolitische Signale fokussiert. Warshs Betonung der KI als kurzfristigen nachfrageseitigen Faktor und als Instrument zur Verbesserung geldpolitischer Analysen sowie die Pläne für eine Anhörung zum Thema KI vor Ort unterstreichen einen zukunftsorientierten Ansatz, signalisieren aber keinen unmittelbar bevorstehenden geldpolitischen Kurswechsel.

Der FXS Fed Sentiment Index blieb mit einer Veränderung von 0,00 Punkten bei 127,51 unverändert. Damit bleibt die Fed trotz der etwas niedrigeren Bewertung der Rede im FXS Speechtracker klar im restriktiven Bereich. Da der Index deutlich über der neutralen Marke von 100 liegt, dürften die Märkte Warshs Vorsicht und seinen Fokus auf Investitionen und KI als vereinbar mit einer Fed interpretieren, die weiterhin eher dazu neigt, ihren geldpolitischen Kurs beizubehalten oder zu straffen, statt auf einen lockereren Kurs umzuschwenken.

Technische Analyse: US-Dollar-Index bleibt oberhalb des 100-Tage-SMA bullisch

Im Tageschart bleibt die kurzfristige Tendenz des Dollar Index Spot bullisch, da sich der Kurs oberhalb des einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitts (SMA) und des unteren Bollinger-Bands hält. Dies deutet auf eine solide zugrunde liegende Nachfragezone hin. Allerdings dringt der Index inzwischen in die obere Hälfte der jüngsten Volatilitätsspanne vor, wobei das mittlere Bollinger-Band knapp darüber als unmittelbarer Widerstand fungiert. Der Relative-Stärke-Index (RSI) von 55,8 signalisiert unterdessen ein moderates, nicht überdehntes Aufwärtsmomentum.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am mittleren Bollinger-Band bei etwa 101,85. Danach folgt eine stärkere Hürde am oberen Bollinger-Band bei rund 102,75, wo Aufwärtsversuche auf Gewinnmitnahmen treffen könnten. Auf der Unterseite bietet zunächst das untere Bollinger-Band bei 100,95 Unterstützung, gefolgt von einer tieferen Unterstützung am 100-Tage-SMA bei etwa 100,50. Eine nachhaltige Verteidigung dieser Unterstützungszone würde die übergeordnete Erholungsstruktur intakt halten.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)