EUR/JPY-Kursprognose: Rückgang unter 178,00, bärischer Ausblick unterhalb der 100-Tage-SMA bleibt intakt

• EUR/JPY gibt am Dienstag im frühen europäischen Handel leicht auf rund 177,70 nach.
• Unterhalb des 100-Tage-SMA bleibt der Ausblick für das Währungspaar negativ, während der RSI ein bärisches Momentum signalisiert.
• Das erste Abwärtsziel liegt bei 176,52; der unmittelbare Widerstand befindet sich in der Zone von 177,95 bis 178,00.

Das Währungspaar EUR/JPY notiert am Dienstag im frühen europäischen Handel mit leichten Verlusten nahe 177,70. Der Euro (EUR) verliert gegenüber dem japanischen Yen (JPY) an Wert, da Straßenunruhen in Frankreich Sorgen um die politische Stabilität schüren. Im weiteren Tagesverlauf werden die ZEW-Umfrageergebnisse für Deutschland und die Eurozone veröffentlicht. Zudem steht eine Rede des Ratsmitglieds der Europäischen Zentralbank (EZB), José Luis Escrivá, an.

Nach einem Wochenende mit landesweiten Unruhen und Plünderungen haben die französischen Behörden laut BBC nächtliche Ausgangssperren für Teile der Pariser Innenstadt und anderer Städte verhängt. Der französische Premierminister Sébastien Lecornu erklärte am Montag, er sei „fest entschlossen, die öffentliche Ordnung wiederherzustellen“, und habe bei Bedarf „örtlich begrenzte und teilweise“ Ausgangssperren gefordert. Eine vollständige Ausgangssperre für ganze Städte komme „nicht infrage“, sagte er.

Auf japanischer Seite könnten restriktive Äußerungen eines Mitglieds des geldpolitischen Gremiums der Bank of Japan (BoJ) den JPY stützen. Junko Koeda, Mitglied des geldpolitischen Ausschusses der BoJ, sagte, es bestehe kein Grund zu übermäßiger Vorsicht bei Zinserhöhungen, da die Aufwärtsrisiken für die Inflation weiterhin erheblich seien.

Unterdessen erklärte BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda am Montag, die zugrunde liegende Inflation liege „ziemlich nahe“ am 2-%-Ziel der Zentralbank. Die starke weltweite Nachfrage im Bereich künstlicher Intelligenz verstärke den Inflationsdruck, der von einem angespannten Arbeitsmarkt ausgehe. Dies signalisiert Spielraum für weitere Zinserhöhungen.

Weltweiter Anleiheausverkauf rückt währungsübergreifende Zinsgeschäfte in den Fokus

Die Strategen von Société Générale weisen darauf hin, dass der jüngste weltweite Anleiheausverkauf breit angelegt war und die Bewegung bei US-Staatsanleihen auf die wichtigsten Märkte ausstrahlte. Sie betonen: „Der Anleiheausverkauf hat Anleihen überall unter Druck gesetzt. Ein Anstieg der Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen um 1 % in diesem Jahr hat die Renditen britischer Gilts um 93 Basispunkte, italienischer BTPs um 94 Basispunkte und französischer OATs um 123 Basispunkte steigen lassen.“

Société Générale argumentiert, dies bringe zwar „ein eigenes Narrativ in den Markt“, doch angesichts des Ausmaßes der US-Bewegung gelte: „Wenn die Zinsentwicklung in den USA zunehmend ausgereizt ist, bestärkt dies die Einschätzung, dass Verkäufe von EUR/JPY und GBP/AUD auf diesen Niveaus ein besseres Chancen-Risiko-Verhältnis bieten könnten als Verkäufe von EUR/USD und GBP/USD.“ Aus ihrer Sicht begünstigt das aktuelle Umfeld währungsübergreifende Geschäfte auf Basis relativer Zinsentwicklungen gegenüber reinen Dollar- oder Pfund-Positionen.

Ueda hält BoJ auf vorsichtig restriktivem Kurs, während sich die Inflation dem Ziel nähert

Uedas Bewertung von 7/10 im FXS Speechtracker liegt leicht unter dem historischen Referenzwert von 7,4/10. Die Betonung einer „zugrunde liegenden Inflation nahe 2 %“ und einer positiven Wechselwirkung zwischen Löhnen und Preisen deutet jedoch auf eine leicht restriktive Ausrichtung hin. Der Fokus auf eine nachfragegetriebene Inflation infolge einer robusten Weltkonjunktur, angespannter Arbeitsmärkte und inländischer Unternehmensinvestitionen sowie die Warnung, eine falsch kalibrierte Geldpolitik könne die langfristigen Zinsen nach oben treiben, stützen die Einschätzung, dass die BoJ einer weiteren Normalisierung näher kommt, die Finanzierungsbedingungen aber weiterhin günstig hält.

Gleichzeitig signalisieren Uedas Festhalten am grundsätzlichen Ansatz zur Reduzierung der Anleihekäufe und seine Weigerung, Notfallmaßnahmen für japanische Staatsanleihen (JGBs) vorab anzukündigen, dass er Überreaktionen am Markt vermeiden und zugleich flexibel bleiben möchte. Für den Devisenmarkt wirkt die Kombination aus steigender Inflation, der Aussicht auf stetige Anstiege der langfristigen Renditen bei einer Anhebung der kurzfristigen Zinsen und dem Bekenntnis zur Stabilisierung des JGB-Marktes leicht unterstützend für den Yen. Dies gilt insbesondere, wenn die globale Risikostimmung angesichts des vom Nahen Osten ausgehenden Energiepreisdrucks fragil bleibt.

Technische Analyse: EUR/JPY bleibt unterhalb des 100-Tage-SMA bärisch

Im Tageschart bleibt EUR/JPY bärisch ausgerichtet, da das Währungspaar unter dem einfachen gleitenden 20-Perioden-Durchschnitt der Bollinger-Bänder und deutlich unter dem einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt (SMA) notiert. Der Kurs bleibt zudem unterhalb des oberen Bollinger-Bandes begrenzt, was die Abwärtstendenz untermauert. Der Relative-Stärke-Index (14) deutet mit 42,80 eher auf ein verhaltenes Momentum als auf eine überverkaufte Marktlage hin.

Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung am Tief vom 15. Oktober bei 176,52. Die nächste wichtige Unterstützungsmarke befindet sich am unteren Bollinger-Band bei rund 175,80. Dort könnten Verkäufer bei weiteren Kursverlusten Gewinnmitnahmen in Betracht ziehen. 

Auf der Oberseite zeigt sich der unmittelbare Widerstand in der Zone von 177,95 bis 178,00, in der der 20-Perioden-SMA der Bollinger-Bänder und eine psychologisch wichtige Marke liegen. Eine stärkere Hürde befindet sich am oberen Bollinger-Band nahe 180,10. Der 100-Tage-SMA bei 182,75 markiert einen bedeutenden Widerstand, der überwunden werden müsste, um den übergeordneten Abwärtsdruck zu mindern.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)