USA: Hartnäckige Inflation trifft auf robustes Wachstum - TD Securities

TD Securities erwartet, dass die PCE-Daten für September den erhöhten Inflationsdruck in den USA bestätigen. Für den PCE-Kernpreisindex wird ein Anstieg um 0,32 % gegenüber dem Vormonat und um 3,1 % gegenüber dem Vorjahr prognostiziert, für den marktbasierten PCE-Kernpreisindex ein Plus von 0,34 %. Der PCE-Gesamtpreisindex dürfte energiepreisbedingt um 0,49 % gegenüber dem Vormonat steigen. Zugleich dürften die realen Konsumausgaben leicht zurückgehen und das Einkommenswachstum moderat bleiben, was die Belastung der Verbraucher verdeutlicht. Für das dritte Quartal prognostiziert TD Securities ein auf das Jahr hochgerechnetes Wachstum des realen US-BIP von 2,5 % gegenüber dem Vorquartal. Dies liegt unter der Konsensschätzung, deutet aber weiterhin auf eine robuste zugrunde liegende Wirtschaftsaktivität hin.

PCE-Daten dürften Inflationsrisiken bestätigen

„Die PCE-Preisdaten für September dürften die hohen Werte des Verbraucherpreisindex (CPI) widerspiegeln.“

„Wir erwarten, dass sich der Anstieg des PCE-Kernpreisindex auf 0,32 % gegenüber dem Vormonat (3,1 % gegenüber dem Vorjahr) beschleunigt hat, wobei sowohl Waren als auch Dienstleistungen kräftige Preissteigerungen verzeichneten.“

„Auch der Gesamtindex dürfte energiepreisbedingt mit 0,49 % (3,6 % gegenüber dem Vorjahr) stärker gestiegen sein.“

„Die zugrunde liegende Inflation dürfte sich beschleunigen, wobei der marktbasierte PCE-Kernpreisindex voraussichtlich um 0,34 % steigt.“

„Die PCE-Preisdaten dürften erhöhte Inflationsrisiken widerspiegeln, während wir bei den realen Ausgaben und Einkommen mit Rückgängen rechnen.“

„Der Konsum dürfte sich trotz einer leichten Verlangsamung seines Wachstums weiterhin widerstandsfähig gezeigt haben. Auch die Anlageinvestitionen dürften kräftig geblieben sein, was zu einem großen Teil auf KI zurückzuführen ist.“

„Wir erwarten, dass sich das BIP-Wachstum im dritten Quartal von zuvor 2,2 % auf 2,5 % beschleunigt hat und die zugrunde liegende Wirtschaftsaktivität robust geblieben ist.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)