El oro retrocede antes del dato de inflación PCE de EE. UU. ante la perspectiva de una Fed restrictiva

• El oro retrocede mientras la Fed deja la puerta abierta a un mayor endurecimiento monetario.
• El informe de inflación PCE de EE. UU. acapara la atención mientras los operadores evalúan la probabilidad de una subida de tipos en diciembre.
• El XAU/USD se mantiene cerca de la banda inferior de Bollinger mientras el RSI y el MACD favorecen a los vendedores.

El oro (XAU/USD) cotiza a la baja el jueves, ya que el último anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) mantiene plenamente vigente la posibilidad de una subida de tipos en diciembre, después de que el banco central estadounidense mantuviera los tipos de interés sin cambios en su reunión de octubre. Los operadores centran ahora su atención en los datos de inflación del gasto en consumo personal (PCE) de EE. UU. en busca de nuevas pistas sobre las perspectivas de política monetaria. En el momento de redactar este artículo, el XAU/USD cotiza en torno a los 4.030 dólares, con una caída del 0,88 % en la jornada.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó el miércoles, por 10 votos a favor y 2 en contra, mantener los tipos en el 3,75 %-4,00 %. La gobernadora Lisa Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, se mostraron a favor de un aumento de 25 puntos básicos. La decisión de hacer una pausa pese a las crecientes señales de presiones inflacionistas provocó una reacción inicial de tono ligeramente acomodaticio, que impulsó al oro y presionó a la baja al dólar estadounidense y a los rendimientos de los bonos del Tesoro a más corto plazo.

Aun así, el mensaje general mantuvo un tono restrictivo. El presidente Kevin Warsh reiteró su compromiso de lograr la estabilidad de precios y señaló que «aunque las condiciones financieras generales se han endurecido, no estoy dispuesto ni en condiciones de calificarlas de restrictivas». También recalcó que combatir la inflación no dependía de una fecha concreta ni de un único dato económico.

Los analistas de Rabobank destacan que, pese a mantener la política monetaria sin cambios, el Comité «señaló la necesidad de contar con más información para ayudar a determinar la orientación adecuada de la política monetaria». El presidente Warsh subrayó que el «FOMC recibirá muchos más datos en las semanas que quedan hasta la próxima reunión», lo que refuerza el carácter dependiente de los datos de la función de reacción de la Fed.

El estratega de Rabobank para Estados Unidos concluye que, «sin ofrecer orientación futura, Warsh básicamente expuso los argumentos a favor de una subida de tipos en diciembre», lo que sugiere que la puerta a un mayor endurecimiento monetario sigue plenamente abierta.

Los operadores descuentan actualmente una probabilidad cercana al 80 % de una subida de tipos en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME. Estas expectativas se someterán a una nueva prueba con el indicador de inflación preferido de la Fed, cuya publicación está prevista a las 12:30 GMT, junto con la estimación preliminar del producto interior bruto (PIB) del tercer trimestre.

El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide el valor de la divisa frente a una cesta de seis monedas principales, se mantiene firme por encima de 102,00 antes de la publicación de los datos, tras la caída del día anterior.

Para el oro, la perspectiva de nuevas subidas de tipos sigue siendo un importante factor de presión, ya que unos tipos de interés más altos elevan el coste de oportunidad de mantener el metal, que no genera rendimientos. Una lectura del PCE superior a lo previsto podría reforzar las apuestas por una subida en diciembre y presionar al oro a la baja, mientras que unas cifras más moderadas podrían reducir esas expectativas y dar margen para un rebote a corto plazo.

Análisis técnico: el XAU/USD se mantiene por encima de la banda inferior de Bollinger

En el gráfico diario, el XAU/USD permanece por debajo de la media móvil simple (SMA) de 20 días, situada en 4.113 dólares, que constituye la banda central de Bollinger, por lo que el sesgo a corto plazo sigue siendo bajista. El índice de fuerza relativa (RSI) ronda los 38, lo que apunta a un débil impulso comprador sin llegar a terreno de sobreventa. Por su parte, el indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) permanece ligeramente en negativo, lo que sugiere que los vendedores mantienen el control.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 20 días, cerca de los 4.113 dólares, seguida de la banda superior de Bollinger, en 4.229 dólares. Un movimiento sostenido por encima de estos niveles podría abrir la puerta a los 4.400 dólares.

A la baja, es probable que la banda inferior de Bollinger, cerca de los 3.998 dólares, y la zona de soporte anterior, en torno a los 4.000-3.950 dólares, contengan nuevas caídas. Sin embargo, una ruptura decisiva por debajo de esta zona podría desencadenar un descenso más pronunciado.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)