El franco suizo sigue debilitado ante el diferencial de tipos de interés entre la Fed y el BNS

• El USD/CHF sube mientras el dólar se mantiene estable ante las apuestas por una subida de tipos de la Fed en diciembre.
• La herramienta FedWatch de CME muestra que los operadores descuentan una probabilidad cercana al 85,5 % de una subida de tipos de 25 puntos básicos en diciembre.
• Los tipos de interés del 0 % favorecen las ventas vinculadas a operaciones de carry trade, aunque los riesgos de la deuda de la eurozona y de la IA impulsan las compras de activos refugio y el cierre de posiciones.

El USD/CHF prolonga su racha alcista por cuarto día consecutivo y cotiza en torno a 0,8360 durante la sesión asiática del viernes. El par avanza ante las crecientes expectativas de otra subida de tipos de la Fed, que ampliaría aún más el diferencial de tipos de interés entre Estados Unidos y Suiza.

El dólar estadounidense (USD) se mantiene estable ante la persistente preocupación por la inflación y las expectativas de una política monetaria más restrictiva. Los datos del índice de precios al consumo (IPC) de Estados Unidos publicados a principios de esta semana, superiores a lo esperado, han reforzado las previsiones de una subida de tipos de la Reserva Federal en diciembre, especialmente después de que el gobernador de la Fed Christopher Waller señalara que debería considerarse un incremento de 50 puntos básicos si la inflación subyacente se mantiene elevada.

Por su parte, los operadores descuentan ahora una probabilidad cercana al 85,5 % de una subida de tipos de la Fed en su próxima reunión, los días 8 y 9 de diciembre, y sitúan la probabilidad de un incremento de medio punto porcentual en el 14,5 %, según la herramienta FedWatch de CME. Los inversores centran ahora su atención en el informe del índice de precios de producción (IPP) de Estados Unidos del viernes para obtener más pistas sobre la trayectoria de los tipos de interés del banco central. Se espera que el IPP general de octubre aumente un 6,6 % interanual y que el IPP subyacente suba un 5,0 %.

Ante la previsión de que los tipos de interés suizos se mantengan estables en el 0 %, el nivel más bajo del mundo, el franco suizo (CHF) se enfrenta a presiones bajistas, ya que los inversores lo utilizan como moneda de financiación para operaciones de carry trade y venden francos para buscar activos de mayor rentabilidad en el extranjero. Sin embargo, la renovada demanda de activos refugio, impulsada por el temor a una crisis de deuda soberana en la eurozona y por los riesgos de mercado relacionados con la inteligencia artificial (IA), ha mermado la rentabilidad de las operaciones de carry trade. Como resultado, los inversores están cerrando estas posiciones, lo que, a su vez, ejerce presión alcista sobre la moneda.

Aunque el Banco Nacional Suizo (BNS) ha suavizado su discurso sobre las intervenciones en el mercado de divisas, sus responsables reiteraron el miércoles ante los legisladores que siguen preparados para intervenir, si fuera necesario, a fin de frenar cualquier apreciación brusca.