Dólar estadounidense: aumentan los riesgos a la baja de cara a la reunión del FOMC – Scotiabank

Los estrategas de Scotiabank Shaun Osborne y Eric Theoret señalan que el dólar estadounidense (USD) se ve respaldado por el sentimiento del mercado, pese a la reducción de los diferenciales de tipos de interés. Destacan la creciente brecha entre el índice del dólar estadounidense (DXY) y su valor razonable, y sostienen que una decisión neutral de la Reserva Federal (Fed) el miércoles podría inclinar los riesgos para el USD a la baja si se reconocen las tendencias desinflacionarias.

El apetito por el riesgo lastra las perspectivas del dólar

«Las divisas del G10 muestran un comportamiento dispar, con una distribución de rentabilidades relativas que apunta a un ligero apetito por el riesgo en una sesión en general tranquila».

«Las expectativas de cambios en los tipos son moderadas: el mercado descuenta un endurecimiento de 3 puntos básicos para mañana y de 22 puntos básicos para diciembre».

«Observamos una brecha cada vez mayor entre el DXY (102,2 al contado) y nuestra estimación de valor razonable (100,5), lo que refleja el reciente respaldo del sentimiento del mercado al USD, mientras que los diferenciales de tipos de interés se han reducido y han erosionado su apoyo fundamental».

«Un mantenimiento de los tipos con un tono neutral dejaría los riesgos para el USD claramente sesgados a la baja, ya que los responsables de la política monetaria podrían reconocer sin dificultad las tendencias desinflacionarias destacadas anteriormente en los indicadores más acotados de inflación».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)