Euro: Tekanan politik dan reaksi FX yang terbatas – Commerzbank

Analis Commerzbank Michael Pfister dan Tatha Ghose mengkaji bagaimana risiko politik Euro, terutama di Prancis, Spanyol, dan Italia, memengaruhi EUR/USD dan Euro berbobot perdagangan. Studi mereka sejak 2010 menemukan bahwa Euro bereaksi lebih kuat ketika beberapa negara kawasan Euro dan bank-bank berada di bawah tekanan, dengan pelebaran spread Prancis saat ini dipandang sebagai episode yang secara historis normal.

Respons Euro terhadap tekanan multi-negara

"Dalam EUR-USD, suatu dampak dapat diamati ketika lebih banyak negara kawasan Euro berada di bawah tekanan (yaitu Euro terdepresiasi lebih tajam). Jika tekanan perbankan Eropa juga dimasukkan sebagai indikator, depresiasi yang cukup signifikan - disesuaikan dengan faktor makro - sebesar 0,73% secara median selama lima hari perdagangan menjadi terlihat."

"Meski demikian, jelas bahwa Euro bereaksi ketika beberapa negara berada di bawah tekanan secara bersamaan. Namun, ketika hanya satu negara yang terdampak, hal itu tampaknya tidak memberikan dampak yang terlalu kuat terhadap Euro."

"Oleh karena itu, jika dicermati lebih dekat, jelas bahwa Euro memang bereaksi: selama sepuluh hari perdagangan terakhir, pergerakan EUR-USD yang telah disesuaikan serupa dengan yang terlihat pada Juni 2024. Jadi, apa yang saat ini kita lihat adalah reaksi normal terhadap tekanan terkait krisis di Prancis."

"Hanya ketika tekanan menyebar ke sektor perbankan dan investor beralih ke franc Swiss, Euro kemungkinan akan bereaksi lebih kuat. Saat ini hanya ada sedikit tanda ke arah itu."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)