TMGM | Il punto quotidiano sui mercati: 22 ottobre 2026

Panoramica del mattino

• Il greggio WTI è salito sopra i 99 dollari e il Brent è stato scambiato sopra i 110 dollari al barile dopo gli attacchi all’Arabia Saudita, mentre l’Iran ha avvertito che la sua risposta contro le basi statunitensi potrebbe ampliarsi.
• I verbali della riunione di ottobre della RBI hanno evidenziato il passaggio a una stretta monetaria calibrata e un aumento del tasso repo di 25 punti base, con i responsabili della politica monetaria che hanno citato le pressioni inflazionistiche e la solida crescita.
• Il vicegovernatore della RBA Andrew Hauser ha avvertito che l’inflazione di fondo del terzo trimestre potrebbe superare le aspettative, in vista della riunione di politica monetaria della banca del 3 novembre.
• L’inflazione nel Regno Unito è salita al 3,5%, trainata dal rincaro dell’energia, mentre i prezzi di mercato indicavano una probabilità del 95% di un rialzo dei tassi della Bank of England a novembre.
• Il rendimento dei titoli di Stato francesi a 10 anni ha superato il 5% per la prima volta dal 2002.
• Un vicegovernatore della Bank of Japan ha evidenziato i rischi inflazionistici dopo che due rialzi dei tassi quest’anno hanno portato il tasso di riferimento all’1,25% a settembre.
• L’oro è sceso sotto i 4.100 dollari giovedì, dopo essere rimbalzato sopra i 4.130 dollari mercoledì.
• Il peso messicano si è indebolito per il secondo giorno consecutivo mercoledì, perdendo oltre l’1,49% nei confronti del dollaro statunitense.

Andamento dei mercati

Oro

L’oro è sceso sotto i 4.100 dollari giovedì, nonostante l’indebolimento del dollaro statunitense e il calo dei rendimenti dei Treasury USA. La flessione è seguita al rimbalzo sopra i 4.130 dollari di mercoledì, quando i prezzi del petrolio erano arretrati dopo che gli Stati Uniti avevano autorizzato lo scarico dei carichi di alcune navi bloccate.

Peso messicano

Il peso messicano ha perso oltre l’1,49% nei confronti del dollaro statunitense mercoledì, registrando il secondo giorno consecutivo di ribassi nel contesto del conflitto tra Stati Uniti e Iran.

Geopolitica & Energia

Il petrolio sale dopo gli attacchi all’Arabia Saudita, mentre l’Iran avverte gli USA di una risposta più ampia

Il greggio WTI è salito sopra i 99 dollari al barile giovedì, proseguendo il recupero che lo aveva già riportato intorno ai 97,70 dollari e aveva interrotto una serie di tre sedute in calo. Il Brent è tornato a essere scambiato sopra i 110 dollari al barile dopo nuovi attacchi all’Arabia Saudita. Un attacco con droni al giacimento petrolifero di Shaybah di Saudi Aramco ha causato due vittime; gli analisti di ING Warren Patterson ed Ewa Manthey hanno inoltre riferito di attacchi all’aeroporto internazionale di Dammam e hanno dichiarato che è stato preso di mira un impianto di lavorazione del petrolio.

La marina del Corpo delle guardie della rivoluzione islamica iraniano ha avvertito che la propria risposta potrebbe estendersi alle basi statunitensi nella regione se Washington continuasse a esortare le navi ad attraversare una via navigabile minata, secondo quanto riportato da Reuters. Il Corpo delle guardie della rivoluzione islamica (IRGC) ha inoltre dichiarato che sette navi erano state colpite. Separatamente, il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araghchi ha affermato che Washington deve revocare il blocco navale e dimostrare di essere seriamente intenzionata a porre fine alla guerra per via diplomatica, secondo quanto riferito mercoledì da Bloomberg.

I flussi fisici di greggio dal Kuwait sono rimasti consistenti nonostante il conflitto. Secondo ING, l’amministratore delegato di Kuwait Petroleum Corp ha dichiarato che il Paese stava esportando la stessa quantità di greggio del periodo precedente alla guerra e produceva oltre 2 milioni di barili al giorno. Il dirigente ha affermato che il trasporto via mare dei prodotti raffinati risultava più difficile.

I dati della U.S. Energy Information Administration citati da ING hanno mostrato un calo delle scorte commerciali di greggio di 3,06 milioni di barili nell’ultima settimana, accompagnato da una diminuzione di 300.000 barili delle riserve petrolifere strategiche. La produzione petrolifera statunitense stimata è scesa di 410.000 barili al giorno rispetto alla settimana precedente, con i dati che risentivano ancora dell’attività degli uragani nel Golfo del Messico statunitense.

Macroeconomia & Banche centrali

I verbali della RBI illustrano il rialzo di 25 punti base e il passaggio a una stretta monetaria calibrata

I verbali della riunione di ottobre della Reserve Bank of India hanno mostrato che i responsabili della politica monetaria hanno aumentato il tasso repo di 25 punti base e adottato un orientamento di «stretta monetaria calibrata», citando le crescenti pressioni inflazionistiche e la solida crescita, ha dichiarato l’economista di DBS Radhika Rao. Il governatore Malhotra ha evidenziato i primi segnali di una maggiore diffusione dell’inflazione.

Il dibattito ha rivelato divergenze sull’entità della stretta. Rao ha descritto due membri esterni come i più favorevoli a una politica restrittiva, sottolineando la loro attenzione ai rischi inflazionistici più diffusi e alla necessità di interventi preventivi. Altri due membri hanno sostenuto rialzi graduali, ma hanno esplicitamente respinto l’idea di segnalare un ciclo prolungato di stretta monetaria.

I rendimenti dei titoli di Stato indiani sono rimasti elevati, mentre questo mese la rupia si è rafforzata di circa l’1,5% nei confronti del dollaro statunitense. Rao ha collegato l’apprezzamento della valuta alle misure di regolamentazione del mercato valutario, agli afflussi legati alle IPO e ai controlli più rigorosi sugli investimenti all’estero; anche i premi a termine sui cambi sono rimasti elevati.

Hauser della RBA avverte: l’inflazione di fondo potrebbe superare le aspettative

Il vicegovernatore della RBA Andrew Hauser ha dichiarato mercoledì che l’inflazione di fondo, misurata dalla media troncata, potrebbe superare le aspettative nel terzo trimestre. Le sue osservazioni sono seguite a quelle di lunedì dell’assistente governatore Christopher Kent, secondo cui diversi fattori suggerivano che i tassi d’interesse neutrali fossero in aumento in Australia e a livello globale.

Il dollaro australiano ha raggiunto un massimo di un mese mercoledì, nella sua quarta giornata consecutiva di rialzi. Il cambio AUD/USD era quotato intorno a 0,7025, in rialzo dello 0,42%, in un aggiornamento pomeridiano, e a 0,7027, in aumento dello 0,44%, in un aggiornamento successivo. È poi arretrato intorno a 0,7015 nelle prime contrattazioni asiatiche di giovedì.

L’inflazione britannica raggiunge il 3,5%, mentre la probabilità di un rialzo BoE a novembre sale al 95%

L’inflazione nel Regno Unito è salita al 3,5%, trainata dal rincaro dell’energia, mentre la probabilità di un rialzo dei tassi della Bank of England a novembre implicita nei prezzi di mercato ha raggiunto il 95%. La sterlina ha faticato a proseguire i rialzi mercoledì, con il cambio GBP/USD scambiato sotto 1,3400 mentre le tensioni geopolitiche sostenevano il dollaro statunitense.

L’economista di ING James Smith ha dichiarato che, finora, vi erano scarse evidenze di una propagazione dello shock energetico ad altre componenti del paniere dell’inflazione. Ha inoltre descritto la crescita economica come più resiliente di quanto si temesse e il mercato del lavoro come in fase di stabilizzazione, distinguendo l’aumento dell’inflazione complessiva trainato dall’energia da effetti di secondo impatto più diffusi.

Il rendimento dei titoli di Stato francesi a 10 anni supera il 5% per la prima volta dal 2002

Il rendimento dei titoli di Stato francesi a 10 anni è salito sopra il 5% mercoledì per la prima volta dal 2002. L’euro ha reagito poco al movimento, con il cambio EUR/USD scambiato appena sotto 1,1250.

Un vicegovernatore della BoJ evidenzia i rischi inflazionistici dopo che il tasso di riferimento ha raggiunto l’1,25%

Un vicegovernatore della Bank of Japan ha evidenziato i rischi inflazionistici, mentre lo yen ha registrato variazioni limitate in prossimità di 158,00 per dollaro statunitense. La banca centrale ha aumentato il tasso di riferimento due volte quest’anno, portandolo all’1,25% a settembre, nonostante l’inflazione di fondo fosse rimasta al di sotto dell’obiettivo del 2% in ciascuno dei sette mesi fino ad agosto.

Prossimi eventi chiave

• Riunione di politica monetaria della Reserve Bank of Australia — 3 novembre 2026: la prossima riunione di politica monetaria della banca centrale australiana è in programma per questa data.