Il dollaro australiano scende vicino ai minimi degli ultimi 10 mesi

AUD/USD scende mentre il dollaro USA si rafforza, sostenuto dai commenti restrittivi della Fed che alimentano le scommesse su un rialzo dei tassi a dicembre.
In Australia le aspettative di inflazione dei consumatori restano stabili al 5,3% a novembre, confermandosi ai massimi da giugno.
Il dollaro australiano fatica a recuperare terreno, mentre si prevede che la RBA manterrà i tassi di interesse invariati nel prossimo futuro.

AUD/USD perde terreno per il terzo giorno consecutivo, scambiando intorno a 0,6840 durante la sessione asiatica di giovedì. La coppia scende sui minimi da quasi 10 mesi, mentre il dollaro statunitense (USD) beneficia di prospettive sempre più restrittive per la politica monetaria della Federal Reserve (Fed).

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Dopo i dati sull’inflazione statunitense misurata dall’indice dei prezzi al consumo (CPI), risultati superiori alle attese, gli operatori hanno intensificato le scommesse su un rialzo dei tassi a dicembre. A rafforzarle hanno contribuito soprattutto le dichiarazioni del governatore della Fed Christopher Waller, che all’inizio della settimana ha affermato che sosterrebbe un aumento di un quarto di punto percentuale, o persino di mezzo punto qualora l’inflazione peggiorasse. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati scontano ora una probabilità di circa l’87% di un rialzo dei tassi a dicembre, insieme a una probabilità di quasi il 13% di un aumento più consistente, pari a 50 punti base.

In Australia le aspettative di inflazione dei consumatori si sono mantenute stabili al 5,3% a novembre, in linea con il dato del mese precedente e ancora ai massimi da giugno. Queste aspettative elevate fanno seguito ai dati di settembre sull’inflazione complessiva, salita al 4,3%, il massimo da sei mesi, e ancora ben al di sopra dell’intervallo obiettivo del 2–3% della Reserve Bank of Australia (RBA).

Nonostante le persistenti pressioni sui prezzi, il dollaro australiano (AUD) incontra difficoltà a causa delle crescenti speculazioni di mercato secondo cui la RBA avrebbe concluso il proprio ciclo di inasprimento monetario e manterrà i tassi di interesse invariati nel prossimo futuro. Guardando più avanti, i dati di Prime Terminal indicano che i mercati scontano tagli dei tassi della RBA per circa 28 punti base nel 2027.

L’impennata dei rendimenti obbligazionari pesa sui mercati immobiliari australiani caratterizzati da un elevato ricorso alla leva finanziaria

Gli strategist di Societe Generale avvertono che il recente aumento dei rendimenti obbligazionari globali sta iniziando a farsi sentire nei settori sensibili ai tassi di interesse, osservando che «l’aumento dei rendimenti obbligazionari, tuttavia, si sta trasmettendo ai mercati immobiliari caratterizzati da un elevato ricorso alla leva finanziaria, e quello australiano è certamente uno di questi». Ciò rafforza i timori che le famiglie australiane, fortemente indebitate, e il mercato immobiliare del Paese siano particolarmente esposti all’aumento dei costi di finanziamento.

Domande frequenti sul dollaro australiano

Quali sono i principali fattori che influenzano il dollaro australiano?

Uno dei fattori più rilevanti per il dollaro australiano (AUD) è il livello dei tassi di interesse fissati dalla Reserve Bank of Australia (RBA). Poiché l’Australia è un Paese ricco di risorse naturali, un altro fattore determinante è il prezzo del minerale di ferro, la sua principale voce di esportazione. Contano anche lo stato di salute dell’economia cinese, il suo maggiore partner commerciale, nonché l’inflazione, il tasso di crescita e la bilancia commerciale dell’Australia. Anche il clima di mercato influisce: una maggiore propensione degli investitori verso attività rischiose (risk-on) favorisce l’AUD, mentre la ricerca di beni rifugio caratterizza le fasi di avversione al rischio (risk-off).

In che modo le decisioni della Reserve Bank of Australia incidono sul dollaro australiano?

La Reserve Bank of Australia (RBA) influenza il dollaro australiano (AUD) fissando il livello dei tassi di interesse ai quali le banche australiane possono prestarsi denaro a vicenda. Questo incide sul livello dei tassi di interesse nell’intera economia. L’obiettivo principale della RBA è mantenere l’inflazione stabile al 2-3%, aumentando o riducendo i tassi di interesse. Tassi relativamente elevati rispetto a quelli delle altre principali banche centrali sostengono l’AUD, mentre tassi relativamente bassi hanno l’effetto opposto. La RBA può inoltre ricorrere all’allentamento quantitativo e alla stretta quantitativa per influenzare le condizioni del credito: il primo penalizza l’AUD, mentre la seconda lo favorisce.

In che modo lo stato di salute dell’economia cinese incide sul dollaro australiano?

La Cina è il principale partner commerciale dell’Australia, quindi lo stato di salute della sua economia influisce notevolmente sul valore del dollaro australiano (AUD). Quando l’economia cinese va bene, acquista più materie prime, beni e servizi dall’Australia, aumentando la domanda di AUD e spingendone al rialzo il valore. Accade il contrario quando l’economia cinese cresce meno rapidamente del previsto. Le sorprese positive o negative nei dati sulla crescita cinese hanno quindi spesso un impatto diretto sul dollaro australiano e sulle coppie valutarie che lo includono.

In che modo il prezzo del minerale di ferro incide sul dollaro australiano?

Il minerale di ferro è la principale voce di esportazione dell’Australia, con un valore di 118 miliardi di dollari l’anno secondo i dati del 2021, e la Cina ne è la destinazione principale. Il suo prezzo può quindi influenzare l’andamento del dollaro australiano. In genere, se il prezzo del minerale di ferro sale, anche l’AUD si rafforza, poiché aumenta la domanda complessiva della valuta. Accade il contrario se il prezzo del minerale di ferro scende. Prezzi più elevati del minerale di ferro tendono inoltre ad accrescere la probabilità di un saldo positivo della bilancia commerciale australiana, un altro fattore favorevole all’AUD.

In che modo la bilancia commerciale incide sul dollaro australiano?

La bilancia commerciale, ossia la differenza tra quanto un Paese incassa dalle esportazioni e quanto spende per le importazioni, è un altro fattore che può influenzare il valore del dollaro australiano. Se l’Australia produce beni destinati all’esportazione molto richiesti, la sua valuta si apprezzerà per il solo effetto della maggiore domanda generata dagli acquirenti esteri rispetto a quanto il Paese spende per acquistare prodotti importati. Pertanto, un saldo commerciale positivo rafforza l’AUD, mentre un saldo negativo ha l’effetto opposto.

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