Il dollaro canadese si muove appena dopo la decisione della Fed di lasciare i tassi invariati, successiva al rialzo della BoC

USD/CAD oscilla intorno a 1,4050 dopo il rialzo della BoC e si muove appena dopo la decisione della Fed di lasciare i tassi invariati.
Il primo rialzo dei tassi della BoC da luglio 2023 porta il tasso al 2,50% dal 2,25%.
Il PIL canadese di agosto sarà pubblicato venerdì, a fronte di una stima di Statistics Canada del +0,2%.

Mercoledì la Banca del Canada (BoC) ha alzato il tasso al 2,50%, mentre la Fed lo ha mantenuto nell’intervallo 3,75%-4,00%, riducendo così di un quarto di punto in una sola seduta il differenziale a favore della Fed. Nella candela a cinque minuti relativa all’annuncio della BoC, USD/CAD ha attraversato il livello di 1,4050 in entrambe le direzioni, mentre il calo seguito al comunicato della Fed si è arrestato al di sopra del minimo segnato prima di entrambe le decisioni. Il cambio è scambiato sotto 1,4050.

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Si tratta del primo aumento della BoC da luglio 2023, deciso per impedire che gli elevati prezzi dell’energia si trasmettano agli altri prezzi, e porta il differenziale a favore della Fed a 1,25-1,50 punti percentuali. Il Rapporto sulla politica monetaria (MPR) ha alzato la previsione di inflazione per il 2027 al 3,1% dal 2,0% e non prevede un ritorno dell’inflazione vicino al 2% prima della metà del 2028. La vicegovernatrice senior della BoC, Rogers, ha dichiarato che i responsabili della politica monetaria erano ampiamente concordi sull’aumento dei rischi inflazionistici.

Il governatore della BoC, Macklem, ha affermato che il tasso è ancora abbastanza basso da non frenare la crescita; lo stesso rapporto ha inoltre alzato la previsione di crescita per il 2026 all’1,0% dallo 0,7%. La BoC ha dichiarato che potrebbe essere necessario un ulteriore rialzo, ma che procederà con cautela. TD Economics si aspetta un altro aumento, al 2,75%, che ridurrebbe l’attuale differenziale a favore della Fed a 1,00-1,25 punti percentuali.

In calendario

Statistics Canada pubblicherà venerdì alle 12:30 GMT il prodotto interno lordo (PIL) di agosto, a fronte della propria stima preliminare di un aumento dello 0,2%. I dati sulla crescita statunitense del terzo trimestre e sull’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) di settembre arriveranno il giorno prima, sempre alle 12:30 GMT. Entrambe le pubblicazioni contribuiranno a orientare le prossime decisioni della Fed e della BoC, che saranno annunciate da entrambe le banche centrali il 9 dicembre.

Il presidente della Fed, Warsh, risponderà alle domande dei giornalisti a partire dalle 18:30 GMT di mercoledì, quando la BoC avrà già agito. Durante le riunioni del Fondo monetario internazionale (FMI) del 16 ottobre, ha dichiarato che altre banche centrali condividono la sua preoccupazione per l’inflazione elevata. Le sue dichiarazioni su dicembre avranno un peso nel determinare se il differenziale a favore della Fed rispetto alla BoC tornerà ad ampliarsi il 9 dicembre.

Il quadro tecnico

Mercoledì il cambio ha oscillato tra un livello appena superiore a 1,4000 e uno poco inferiore a 1,4100, con il massimo registrato prima della discesa che ha preceduto l’annuncio della BoC. Da quell’annuncio si è mantenuto nella metà inferiore dell’intervallo e il momentum infragiornaliero è salito verso la zona di ipercomprato in vista della decisione della Fed.

Grafico a 5 minuti di USD/CAD

Domande frequenti sui tassi di interesse

Che cosa sono i tassi di interesse?

I tassi di interesse sono applicati dagli istituti finanziari ai prestiti concessi ai debitori e corrisposti sotto forma di interessi ai risparmiatori e ai depositanti. Sono influenzati dai tassi di riferimento, fissati dalle banche centrali in risposta ai cambiamenti dell’economia. Le banche centrali hanno normalmente il mandato di garantire la stabilità dei prezzi, che nella maggior parte dei casi significa puntare a un tasso di inflazione di fondo intorno al 2%. Se l’inflazione scende sotto l’obiettivo, la banca centrale può ridurre i tassi di riferimento per stimolare l’erogazione del credito e sostenere l’economia. Se l’inflazione supera ampiamente il 2%, di norma la banca centrale alza i tassi di riferimento nel tentativo di ridurla.

In che modo i tassi di interesse incidono sulle valute?

Tassi di interesse più elevati contribuiscono generalmente a rafforzare la valuta di un Paese, poiché lo rendono una destinazione più attraente per i capitali degli investitori internazionali.

In che modo i tassi di interesse influenzano il prezzo dell’oro?

Tassi di interesse più elevati tendono a pesare sul prezzo dell’oro, perché aumentano il costo opportunità di detenere oro anziché investire in un’attività che genera interessi o depositare denaro in banca. Se i tassi di interesse sono elevati, in genere il dollaro statunitense (USD) si rafforza e, poiché l’oro è quotato in dollari, ciò ha l’effetto di abbassarne il prezzo.

Che cos’è il tasso sui Fed funds?

Il tasso sui Fed funds è il tasso overnight al quale le banche statunitensi si prestano denaro a vicenda. È il tasso di riferimento, spesso citato, fissato dalla Fed durante le riunioni del FOMC. Viene stabilito sotto forma di intervallo, ad esempio 4,75%-5,00%, anche se il valore riportato è il limite superiore, in questo caso il 5,00%. Le aspettative del mercato sul futuro tasso dei Fed funds sono monitorate dallo strumento CME FedWatch, che contribuisce a orientare il comportamento di molti mercati finanziari in vista delle future decisioni di politica monetaria della Fed.

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