Dollaro canadese: le indicazioni della BoC sono decisive per le prospettive del CAD - Commerzbank

Norman Liebke di Commerzbank si aspetta che la Banca del Canada (BoC) attui un rialzo ampiamente atteso di 25 punti base, portando il tasso al 2,5%, anche se ritiene questa mossa prematura alla luce dell’inflazione di fondo contenuta. I mercati scontano quattro rialzi entro settembre del prossimo anno, ma Commerzbank è più scettica e ritiene che la reazione del dollaro canadese (CAD) dipenderà dalle indicazioni per dicembre e dalle previsioni aggiornate sull’inflazione.

L’impatto della decisione sui tassi dipende dal tono

«Oggi pomeriggio, alle 14:45 ora dell’Europa centrale, la Banca del Canada annuncerà la propria decisione sui tassi di interesse. Ormai un rialzo di 25 punti base al 2,5%, al quale i mercati attribuiscono una probabilità dell’80%, appare quasi scontato».

«Del resto, i mercati scontano già complessivamente quattro rialzi dei tassi entro settembre del prossimo anno. Tuttavia, restiamo un po’ più scettici rispetto al mercato sul futuro percorso dei tassi di interesse».

«Di conseguenza, l’attenzione si concentrerà, in primo luogo, su eventuali indicazioni prospettiche per la riunione di dicembre e, in secondo luogo, sulle nuove previsioni di inflazione della BoC. Macklem ha già indicato che le proiezioni sull’inflazione dovranno essere riviste al rialzo. Ciò, tuttavia, non sorprende, dato che nel terzo trimestre l’inflazione complessiva ha superato il 3%, mentre la BoC aveva previsto il 2,5%».

«La BoC potrebbe nutrire almeno qualche preoccupazione per l’andamento delle aspettative di inflazione. Nell’ultima indagine della BoC, il 44% delle imprese intervistate si aspetta che l’inflazione rimanga sopra il 3% nei prossimi due anni. In questo contesto, il rialzo dei tassi di oggi potrebbe anche servire a ribadire la credibilità della BoC nella lotta all’inflazione».

«Se la BoC alzerà i tassi come previsto e ribadirà sostanzialmente le precedenti dichiarazioni di orientamento restrittivo, è improbabile che il CAD registri movimenti significativi. Se invece il rialzo non dovesse concretizzarsi o le dichiarazioni risultassero anche solo leggermente più accomodanti, è probabile che il CAD si deprezzi, poiché i mercati ridimensionerebbero le aspettative sui rialzi dei tassi».

(Questo articolo è stato creato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)