L’euro resta in un intervallo ristretto contro la sterlina, mentre gli operatori guardano ai dati sul PIL di Regno Unito ed Eurozona

• EUR/GBP si muove in un intervallo ristretto mentre gli operatori valutano le prospettive di politica monetaria della BoE e della BCE.
• I timori per i conti pubblici francesi limitano i guadagni dell’euro nonostante le attese di un nuovo rialzo dei tassi della BCE.
• I dati sul PIL del Regno Unito e dell’Eurozona, in uscita nel corso della settimana, potrebbero imprimere una nuova direzione al cross.

EUR/GBP si muove lateralmente lunedì, mantenendosi in un intervallo ristretto vicino a livelli che non si vedevano dall’aprile 2025. La sterlina britannica (GBP) mantiene il vantaggio sull’euro (EUR) mentre gli operatori valutano le prospettive di politica monetaria della Banca d’Inghilterra (BoE) e della Banca centrale europea (BCE). Al momento della stesura, il cross viene scambiato intorno a 0,8343.

Nella riunione di politica monetaria di novembre, la BoE ha votato con una maggioranza di 8 a 1 per aumentare il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base, portandolo al 4,00%. Catherine Mann, membro esterno del Comitato di politica monetaria (MPC), si è espressa a favore di un aumento più consistente, pari a 50 punti base, al 4,25%. Si tratta del primo rialzo dal 2023, con cui i responsabili della politica monetaria cercano di contenere le pressioni inflazionistiche derivanti dall’aumento dei costi energetici legato alla guerra in Medio Oriente.

Nel Regno Unito, l’inflazione misurata dall’indice dei prezzi al consumo (CPI) è salita al 3,5% a settembre e il Comitato di politica monetaria (MPC) prevede che raggiunga circa il 5% entro la metà del 2027. I responsabili della politica monetaria hanno lasciato aperta la possibilità di ulteriori rialzi dei tassi, avvertendo che un conflitto prolungato in Medio Oriente potrebbe mantenere l’inflazione elevata più a lungo.

Gli analisti di MUFG/BTMU sottolineano che il governatore Bailey «ha affermato chiaramente che vi sarebbero valide ragioni per un altro rialzo dei tassi qualora il conflitto tra Stati Uniti e Iran non venisse risolto», rafforzando l’orientamento restrittivo della Banca d’Inghilterra. Gli analisti osservano: «Prevediamo da tempo che la BoE procederà con un ulteriore aumento a febbraio del prossimo anno, ma riconosciamo che ora è maggiore il rischio di un rialzo consecutivo a dicembre», mentre i responsabili della politica monetaria reagiscono all’evoluzione delle condizioni geopolitiche e di mercato.

La BCE, nel frattempo, ha mantenuto il tasso sui depositi al 2,50% a ottobre, dopo averlo aumentato complessivamente di 50 punti base nei mesi precedenti di quest’anno, poiché l’aumento dei costi energetici aveva spinto l’inflazione dell’Eurozona al di sopra dell’obiettivo del 2%. L’inflazione nell’Eurozona è salita al 4,0% su base annua a ottobre, mentre quella di fondo è rimasta stabile al 2,5%.

Gli operatori si attendono un altro rialzo dei tassi della BCE a dicembre, ma tali aspettative offrono scarso sostegno all’euro nei confronti della sterlina britannica, poiché i timori per le finanze pubbliche francesi pesano sulla moneta unica.

Sul fronte dei dati, giovedì il Regno Unito pubblicherà la prima stima del prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre, seguita venerdì dai dati aggiornati sul PIL dell’Eurozona. Questa settimana gli operatori seguiranno anche gli interventi dei funzionari della BoE e della BCE alla ricerca di indicazioni sul percorso dei tassi di interesse.