Logan della Fed prevede altri due rialzi dei tassi e segnala una stretta più rapida in inverno

La presidente della Federal Reserve (Fed) di Dallas, Lorie Logan, ha dichiarato martedì che la Fed avrà bisogno di almeno altri due rialzi dei tassi da 25 punti base, aggiungendo che il tasso della Fed si trova 50 punti base al di sotto di un «livello moderatamente restrittivo».

Nel suo intervento all’undicesima conferenza congiunta sull’energia organizzata dalle banche della Federal Reserve di Dallas e Kansas City, Logan ha affermato che «quest’inverno potrebbero essere necessari rialzi dei tassi più rapidi» e che adeguare gradualmente la politica monetaria può ridurre il rischio di un brusco deterioramento dell’attività economica. Ha dichiarato che, dopo due rialzi dei tassi, «avrebbe senso fare una pausa» per valutare quali ulteriori interventi potrebbero essere necessari.

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Punti salienti:

È chiaro che la Fed ha bisogno di almeno altri due rialzi dei tassi da un quarto di punto percentuale

Quest’inverno potrebbero essere necessari rialzi dei tassi più rapidi

Quest’inverno potrebbe essere possibile aumentare i tassi di interesse più rapidamente di quanto abbia fatto finora la banca centrale statunitense

Adeguare gradualmente la politica monetaria può ridurre il rischio che l’attività economica peggiori più bruscamente del necessario

È importante raggiungere tempestivamente un equilibrio nelle prospettive e nei rischi per l’inflazione e l’occupazione

L’aumento dei rendimenti sul mercato obbligazionario segnala che la politica monetaria ha ancora del lavoro da fare, non rappresenta un fattore di sostegno autonomo all’attività economica

Dopo altri due rialzi dei tassi, avrebbe senso fare una pausa e valutare quali ulteriori interventi potrebbero essere opportuni

Il tasso di riferimento della Fed si trova almeno 50 punti base al di sotto di un livello moderatamente restrittivo

Le interruzioni delle forniture energetiche causate dalla guerra non sono l’unica fonte di pressioni sui prezzi

La politica accomodante sta alimentando le pressioni inflazionistiche; i dati suggeriscono che il tasso reale sui Fed funds sia pari a 78 punti base

Preoccupa il fatto che un indice dei prezzi al consumo superiore alle attese possa tradursi in un aumento dell’inflazione misurata dall’indice dei prezzi delle spese per consumi personali

Il mercato del lavoro è in equilibrio e mostra persino un lieve aumento delle tensioni

L’inflazione si sta attestando su livelli significativamente superiori all’obiettivo del 2%

La crescita economica è forte, la spesa dei consumatori è solida e quella delle imprese è robusta

Le pressioni sui prezzi non si limitano ai dazi e la tendenza generale è destinata probabilmente a persistere

Andamento del dollaro statunitense oggi

La tabella seguente mostra la variazione percentuale odierna del dollaro statunitense (USD) rispetto alle principali valute elencate. Il dollaro statunitense ha registrato il maggiore rialzo nei confronti del dollaro australiano.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0,60%	0,81%	0,52%	0,61%	1,04%	0,72%	0,86%
EUR	-0,60%		0,20%	-0,07%	0,02%	0,44%	0,13%	0,26%
GBP	-0,81%	-0,20%		-0,28%	-0,18%	0,23%	-0,08%	0,05%
JPY	-0,52%	0,07%	0,28%		0,09%	0,51%	0,19%	0,32%
CAD	-0,61%	-0,02%	0,18%	-0,09%		0,42%	0,10%	0,24%
AUD	-1,04%	-0,44%	-0,23%	-0,51%	-0,42%		-0,31%	-0,19%
NZD	-0,72%	-0,13%	0,08%	-0,19%	-0,10%	0,31%		0,14%
CHF	-0,86%	-0,26%	-0,05%	-0,32%	-0,24%	0,19%	-0,14%

La mappa termica mostra le variazioni percentuali delle principali valute l’una rispetto all’altra. La valuta base si seleziona dalla colonna di sinistra, mentre la valuta quotata si seleziona dalla riga superiore. Ad esempio, selezionando il dollaro statunitense nella colonna di sinistra e spostandosi lungo la riga orizzontale fino allo yen giapponese, la variazione percentuale visualizzata nella casella rappresenterà USD (valuta base)/JPY (valuta quotata).

Domande frequenti sulla Fed

Che cosa fa la Federal Reserve e come influisce sul dollaro statunitense?

La politica monetaria degli Stati Uniti è definita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha un duplice mandato: garantire la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il suo principale strumento per raggiungere questi obiettivi è la modifica dei tassi di interesse. Quando i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione supera l’obiettivo del 2% della Fed, la banca centrale alza i tassi di interesse, facendo aumentare il costo del credito nell’intera economia. Ciò rafforza il dollaro statunitense (USD), poiché rende gli Stati Uniti una destinazione più attraente per i capitali degli investitori internazionali. Quando l’inflazione scende sotto il 2% o il tasso di disoccupazione è troppo elevato, la Fed può abbassare i tassi di interesse per incentivare il ricorso al credito, esercitando pressioni sul biglietto verde.

Con quale frequenza si tengono le riunioni di politica monetaria della Fed?

La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, durante le quali il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta le condizioni economiche e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici esponenti della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti delle banche regionali della Federal Reserve, che ricoprono l’incarico a rotazione per un anno.

Che cos’è l’allentamento quantitativo (QE) e come influisce sull’USD?

In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere a una politica chiamata allentamento quantitativo (Quantitative Easing, QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta in misura sostanziale il flusso di credito in un sistema finanziario bloccato. È una misura di politica monetaria non convenzionale utilizzata durante le crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata lo strumento privilegiato dalla Fed durante la grande crisi finanziaria del 2008. Consiste nella creazione di nuovi dollari da parte della Fed, che li utilizza per acquistare obbligazioni di elevata qualità creditizia dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro statunitense.

Che cos’è la stretta quantitativa (QT) e come influisce sul dollaro statunitense?

La stretta quantitativa (Quantitative Tightening, QT) è il processo inverso al QE: la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste in nuove obbligazioni il capitale rimborsato alla scadenza dei titoli che detiene. Solitamente ha un effetto positivo sul valore del dollaro statunitense.

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