L’oro sale lievemente mentre i risultati delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti innescano un improvviso calo del dollaro USA

• L’oro attira alcuni acquirenti mercoledì, mentre i primi risultati delle elezioni statunitensi pesano fortemente sull’USD.
• Il calo dei rendimenti obbligazionari statunitensi esercita ulteriori pressioni sul dollaro, anche se i rischi geopolitici contribuiscono a limitarne le perdite.
• Le scommesse su un rialzo dei tassi della Fed contribuiscono a contenere i guadagni dell’oro, mentre gli operatori attendono importanti dati macroeconomici statunitensi.

L’oro (XAU/USD) acquista un certo slancio positivo durante la sessione asiatica di mercoledì, poiché i primi risultati delle elezioni statunitensi di metà mandato accrescono l’incertezza politica e pesano fortemente sul dollaro statunitense (USD). Le prime tendenze indicano infatti la possibilità che i Democratici conquistino il controllo sia della Camera dei Rappresentanti sia del Senato. Ciò aumenta le prospettive di uno stallo a Washington e limita la spesa pubblica. Inoltre, una vittoria su tutti i fronti dei Democratici potrebbe avere effetti negativi sui titoli tecnologici e sulla crescita economica, sostenendo la domanda di beni rifugio e innescando un nuovo calo dei rendimenti obbligazionari statunitensi. Questo rappresenta un ulteriore fattore che contribuisce alla flessione intragiornaliera dell’USD fino al livello più basso da fine settembre.

Tuttavia, le aspettative di un orientamento restrittivo della Federal Reserve (Fed) statunitense non aiutano l’oro a consolidare il modesto rialzo intragiornaliero. Secondo lo strumento FedWatch di CME Group, gli operatori attribuiscono attualmente una probabilità prossima all’80% a un nuovo aumento del costo del denaro da parte della banca centrale statunitense nella prossima riunione di politica monetaria di dicembre. Queste scommesse si sono rafforzate martedì dopo la pubblicazione dell’indagine del Dipartimento del Lavoro sulle offerte di lavoro e sul turnover della manodopera, nota come rapporto JOLTS, che ha mostrato come le assunzioni siano rimaste relativamente stabili a settembre. Le posizioni lavorative aperte sono infatti salite a 7,523 milioni nel mese di riferimento, rispetto al dato di agosto rivisto al rialzo a 7,190 milioni. Questo si aggiunge alla tenuta della crescita economica e alle persistenti pressioni sui prezzi, consolidando le scommesse su un imminente rialzo dei tassi della Fed e mantenendo l’oro, che non offre rendimenti, al di sotto dell’area di resistenza dei 3.970 dollari.

Nel frattempo, il premio per il rischio geopolitico resta rilevante nonostante gli sforzi per trovare una soluzione diplomatica che ponga fine alla guerra tra Stati Uniti e Iran, in corso da otto mesi. Tra gli ultimi sviluppi, martedì il presidente Donald Trump ha dichiarato al Financial Times che gli Stati Uniti non hanno piani immediati per colpire l’Iran, nonostante il primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu abbia lasciato intendere la possibilità di un attacco nel corso di questa settimana. Intanto, un alto funzionario iraniano ha dichiarato a Reuters che lo Stretto di Hormuz riaprirà soltanto se saranno revocate le sanzioni e verrà posto fine al blocco navale statunitense. Inoltre, il Corpo delle Guardie della Rivoluzione Islamica iraniano (IRGC) ha dichiarato che quattro petroliere sono state distrutte dopo aver urtato delle mine a sud dello Stretto di Hormuz. Ciò alimenta i rischi per l’offerta di petrolio e i timori inflazionistici legati alla volatilità dei prezzi energetici, sostenendo le prospettive di un ulteriore inasprimento della politica monetaria della Fed.

Gli operatori attendono ora il calendario economico statunitense di mercoledì, che prevede la pubblicazione del rapporto ADP sull’occupazione nel settore privato e dell’indice PMI ISM dei servizi. Oltre a questi dati, le notizie in arrivo sul fronte geopolitico potrebbero dare impulso all’oro. L’attenzione resta comunque concentrata sui dati mensili sull’occupazione statunitense di venerdì, molto seguiti e comunemente noti come rapporto Nonfarm Payrolls (NFP), che influenzeranno la domanda di USD e determineranno la traiettoria a breve termine del metallo prezioso. Tuttavia, il quadro fondamentale descritto rende prudente attendere un superamento duraturo dell’ostacolo dei 3.970 dollari prima di confermare che XAU/USD abbia toccato il fondo e posizionarsi in vista di un recupero significativo dal livello più basso da settembre 2025, raggiunto venerdì scorso.

Grafico a 4 ore di XAU/USD

Analisi tecnica

XAU/USD mantiene un’impostazione ribassista al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 100 periodi sul grafico a 4 ore e di tutti i principali livelli di ritracciamento di Fibonacci del calo dai massimi di metà ottobre, con il ritracciamento del 23,6% a 3.947 dollari che funge da resistenza immediata prima dell’area dei 3.970 dollari. Nel frattempo, l’indice di forza relativa (RSI), a 48,94, si colloca vicino alla neutralità, mentre il Moving Average Convergence Divergence (MACD) resta positivo a 6,65, segnalando una certa stabilizzazione del momentum, ma non ancora sufficiente a mettere in discussione la struttura ribassista prevalente.

Un superamento duraturo dell’ostacolo dei 3.970 dollari aprirebbe la strada al livello del 38,2% a 3.995 dollari, prima di un’eventuale salita del prezzo dell’oro verso il ritracciamento del 50,0% a 4.033 dollari. Al di sopra di questi livelli, la SMA a 100 periodi a 4.057 dollari e i ritracciamenti del 61,8% e del 78,6%, rispettivamente a 4.072 e 4.127 dollari, precedono il massimo del ciclo vicino a 4.197 dollari. Sul fronte ribassista, il principale supporto strutturale si individua nel punto di ancoraggio di Fibonacci intorno a 3.869 dollari, dove gli acquirenti potrebbero tentare di ristabilire una base qualora le pressioni ribassiste dovessero proseguire.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)