L’oro si indebolisce in attesa dei dati USA sull’inflazione PCE, con la Fed orientata a una politica restrittiva

• L’oro arretra mentre la Fed lascia aperta la porta a un ulteriore inasprimento monetario.
• Il rapporto sull’inflazione PCE statunitense al centro dell’attenzione mentre gli operatori valutano la probabilità di un rialzo dei tassi a dicembre.
• XAU/USD si mantiene vicino alla banda di Bollinger inferiore, mentre RSI e MACD favoriscono i venditori.

L’oro (XAU/USD) è sotto pressione giovedì, poiché l’ultimo annuncio di politica monetaria della Federal Reserve (Fed) mantiene concreta l’ipotesi di un rialzo a dicembre, dopo che la banca centrale statunitense ha lasciato invariati i tassi di interesse nella riunione di ottobre. Gli operatori guardano ora ai dati statunitensi sull’inflazione misurata dall’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) per ottenere nuove indicazioni sulle prospettive di politica monetaria. Al momento della stesura, XAU/USD scambia intorno a 4.030 dollari, in calo dello 0,88% nella giornata.

Mercoledì il Federal Open Market Committee (FOMC) ha votato con 10 voti favorevoli e 2 contrari per mantenere i tassi al 3,75%-4,00%. La governatrice Lisa Cook e la presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack si sono espresse a favore di un aumento di 25 punti base. La decisione di fare una pausa, nonostante i crescenti segnali di pressioni inflazionistiche, ha suscitato una reazione iniziale moderatamente accomodante, sostenendo l’oro e spingendo al ribasso il dollaro statunitense e i rendimenti dei Treasury a breve scadenza.

Il messaggio complessivo è tuttavia rimasto restrittivo. Il presidente Kevin Warsh ha ribadito il proprio impegno a garantire la stabilità dei prezzi, osservando che «sebbene le condizioni finanziarie complessive siano diventate più restrittive, non sono disposto né in grado di definirle restrittive». Ha inoltre sottolineato che la lotta all’inflazione non dipende da una data specifica o da un singolo dato economico.

Gli analisti di Rabobank evidenziano che, pur avendo lasciato invariata la politica monetaria, il Comitato «ha segnalato la necessità di ulteriori informazioni per contribuire a determinare l’orientamento di politica monetaria appropriato». Il presidente Warsh ha sottolineato che il «FOMC riceverà molti altri dati nelle settimane che precedono la prossima riunione», ribadendo che le decisioni della Fed dipendono dai dati.

Lo stratega di Rabobank per gli Stati Uniti conclude che, «senza fornire indicazioni prospettiche, Warsh ha sostanzialmente esposto le ragioni a favore di un rialzo dei tassi a dicembre», suggerendo che la porta a un ulteriore inasprimento rimane decisamente aperta.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, gli operatori scontano attualmente una probabilità di circa l’80% di un rialzo dei tassi a dicembre. Queste aspettative saranno nuovamente messe alla prova dall’indicatore dell’inflazione preferito dalla Fed, in pubblicazione alle 12:30 GMT insieme alla stima preliminare del prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre.

L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, si mantiene saldo sopra quota 102,00 in attesa dei dati, dopo il calo del giorno precedente.

Per l’oro, la prospettiva di ulteriori rialzi dei tassi rimane un importante fattore sfavorevole, poiché tassi di interesse più elevati aumentano il costo opportunità di detenere il metallo, che non offre rendimento. Un dato PCE superiore alle attese potrebbe rafforzare le aspettative di un rialzo a dicembre e spingere l’oro al ribasso, mentre dati più deboli potrebbero attenuare tali aspettative e creare spazio per un rimbalzo a breve termine.

Analisi tecnica: XAU/USD si mantiene sopra la banda di Bollinger inferiore

Sul grafico giornaliero, XAU/USD rimane al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 20 giorni a 4.113 dollari, che costituisce la banda centrale di Bollinger, mantenendo un orientamento ribassista nel breve termine. L’indice di forza relativa (RSI) oscilla intorno a 38, segnalando una debole spinta degli acquisti senza raggiungere la zona di ipervenduto. Nel frattempo, l’indicatore di convergenza e divergenza delle medie mobili (MACD) rimane leggermente negativo, suggerendo che i venditori mantengono il controllo.

Al rialzo, la prima resistenza si colloca in corrispondenza della SMA a 20 giorni, vicino a 4.113 dollari, seguita dalla banda di Bollinger superiore a 4.229 dollari. Un superamento duraturo di questi livelli potrebbe aprire la strada verso i 4.400 dollari.

Al ribasso, la banda di Bollinger inferiore, vicino a 3.998 dollari, e la precedente area di supporto intorno a 4.000-3.950 dollari dovrebbero contenere ulteriori cali. Tuttavia, una rottura decisa al di sotto di quest’area potrebbe innescare una flessione più profonda.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)