Indonesia: l’effetto contagio di MSCI pesa sugli IndoGBs – DBS

L’economista di DBS Group Research Sherilyn Chew evidenzia l’intensificarsi delle tensioni sul mercato obbligazionario indonesiano, con i titoli di Stato del Paese (IndoGB) che proseguono le perdite sulla scia dei deflussi legati a MSCI, nonostante i recenti interventi calibrati di Bank Indonesia. L’economista segnala un irripidimento ribassista della curva, pressioni particolarmente marcate sul tratto intermedio, cautela nelle emissioni societarie e una possibile emissione di Panda bond da parte dell’Indonesia, che rappresenterebbe un passo pragmatico ma limitato verso la diversificazione delle fonti di finanziamento.

Le vendite legate a MSCI accentuano la pendenza della curva degli IndoGB

«Le ripercussioni delle vendite legate a MSCI sul mercato obbligazionario indonesiano continuano ad aggravarsi, con gli IndoGB che ampliano le perdite nonostante gli aggiustamenti calibrati di politica monetaria attuati da BI la scorsa settimana».

«La persistenza delle vendite suggerisce che i mercati potrebbero attribuire maggiore peso alla possibilità di ulteriori interventi di politica monetaria, tra cui potenzialmente un adeguamento del tasso di riferimento, soprattutto se le pressioni sull’IDR dovessero persistere».

«La curva degli IndoGB ha registrato un irripidimento ribassista, con il rendimento a 2 anni salito leggermente sopra il 7%, tornando su livelli che non si vedevano da agosto, mentre quello a 10 anni è aumentato al 7,67%, il livello più alto di quest’anno».

«Le pressioni restano più marcate sul tratto intermedio della curva, con un sostanziale appiattimento del differenziale tra le scadenze a 5 e 10 anni, mentre quello tra le scadenze a 10 e 30 anni è diventato negativo, poiché gli investitori istituzionali nazionali continuano a fornire un certo sostegno alla scadenza trentennale».

«Qualora si concretizzasse, ciò rappresenterebbe una diversificazione pragmatica dei canali di finanziamento e potrebbe fornire un segnale moderatamente positivo per l’accesso dello Stato ai finanziamenti, sebbene sia improbabile che, da solo, possa attenuare le difficili condizioni generali di finanziamento».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)