Discorso di Lagarde: la traiettoria dei tassi è piuttosto chiara

Christine Lagarde, presidente della Banca centrale europea (BCE), illustra la decisione della BCE di lasciare invariati i tassi di riferimento nella riunione di politica monetaria di ottobre e risponde alle domande della stampa.

Punti chiave

«Il periodo tra le due riunioni sarà ricco di informazioni».

«Sei settimane in più ci forniranno molte più informazioni».

«L'inflazione di fondo avrà probabilmente un peso particolare nella decisione».

«Guardiamo al rendimento decennale, ma anche all'intera curva dei rendimenti obbligazionari».

«Le emissioni di debito da parte degli hyperscaler contribuiscono al rialzo dei rendimenti».

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«I Paesi con un debito elevato devono tenere conto, nei loro piani di politica di bilancio, del fatto che i tassi sono più alti e probabilmente rimarranno tali».

«I piani di bilancio devono rispettare il quadro di regole di bilancio dell'UE».

«Qualora gli sviluppi dei mercati minacciassero la trasmissione della politica monetaria, disponiamo degli strumenti per intervenire».

«La direzione dei tassi è piuttosto chiara».

«Non abbiamo intenzione di ridurre il numero delle riunioni».

«La continuità operativa della BCE non è mai venuta meno e sono fiduciosa che continuerà a essere garantita».

Domande frequenti sui tassi di interesse

Che cosa sono i tassi di interesse?

I tassi di interesse sono applicati dagli istituti finanziari sui prestiti concessi ai debitori e determinano gli interessi corrisposti ai risparmiatori e ai depositanti. Sono influenzati dai tassi di riferimento sui prestiti, che le banche centrali fissano in risposta ai cambiamenti dell'economia. Le banche centrali hanno normalmente il mandato di garantire la stabilità dei prezzi, il che nella maggior parte dei casi significa perseguire un tasso di inflazione di fondo intorno al 2%. Se l'inflazione scende al di sotto dell'obiettivo, la banca centrale può ridurre i tassi di riferimento sui prestiti per stimolare l'erogazione del credito e sostenere l'economia. Se l'inflazione supera nettamente il 2%, la banca centrale di norma aumenta i tassi di riferimento sui prestiti nel tentativo di ridurla.

In che modo i tassi di interesse incidono sulle valute?

Tassi di interesse più elevati contribuiscono generalmente a rafforzare la valuta di un Paese, perché rendono quel Paese una destinazione più interessante per i capitali degli investitori internazionali.

In che modo i tassi di interesse influenzano il prezzo dell'oro?

Tassi di interesse più elevati tendono nel complesso a pesare sul prezzo dell'oro, perché aumentano il costo opportunità di detenere oro anziché investire in un'attività che frutta interessi o depositare liquidità in banca. Tassi di interesse elevati tendono generalmente a rafforzare il dollaro statunitense (USD) e, poiché l'oro è quotato in dollari, ciò ha l'effetto di ridurne il prezzo.

Che cos'è il tasso sui Fed funds?

Il tasso sui Fed funds è il tasso overnight al quale le banche statunitensi si prestano denaro tra loro. È il principale tasso di riferimento, spesso citato, fissato dalla Fed nelle riunioni del FOMC. Viene stabilito come intervallo, ad esempio 4,75%-5,00%, anche se il valore citato è il limite superiore, in questo caso il 5,00%. Le aspettative del mercato sull'andamento futuro del tasso sui Fed funds sono monitorate dallo strumento CME FedWatch, che influenza il comportamento di molti mercati finanziari in previsione delle future decisioni di politica monetaria della Fed.

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