Yen giapponese: tassi invariati e toni restrittivi della BoJ mantengono l’ipotesi di un rialzo a gennaio al centro dell’attenzione – Standard Chartered

Chong Hoon Park di Standard Chartered prevede che la Banca del Giappone manterrà il tasso di riferimento all’1,25% nella riunione del 29-30 ottobre, conservando un tono restrittivo. La banca segnala rischi al rialzo per l’inflazione e dati più sostenuti sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) di Tokyo e sull’indice dei prezzi alla produzione (PPI), ma sottolinea la debolezza della domanda interna e l’andamento modesto dei consumi. Un rialzo a dicembre è considerato una possibilità concreta, mentre gennaio 2027 resta lo scenario di base per il prossimo aumento.

Orientamento della BoJ e implicazioni per lo JPY

«Ci aspettiamo che la Banca del Giappone (BoJ) mantenga il tasso di riferimento invariato all’1,25% nella riunione del 29-30 ottobre, dopo il rialzo di 25 punti base di settembre.»

«Tuttavia, ci aspettiamo che i responsabili della politica monetaria mantengano un tono chiaramente restrittivo.»

«Di conseguenza, il dibattito si sta spostando sempre più dalla questione se la BoJ alzerà nuovamente i tassi a quando avverrà il prossimo rialzo.»

«Sebbene un rialzo nella riunione di dicembre sia ora una possibilità concreta, gennaio 2027 resta il nostro scenario di base per il prossimo aumento.»

«Al tempo stesso, la BoJ ha un incentivo a proseguire la normalizzazione della politica monetaria per sostenere i differenziali di rendimento e ridurre il rischio di un nuovo indebolimento dello JPY, in particolare se la Fed dovesse riprendere la stretta monetaria o mantenere un orientamento restrittivo più a lungo del previsto.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Scopri di più.)