Lo yen giapponese resta stabile nonostante la moderata debolezza del dollaro USA

USD/JPY continua a oscillare tra 157,00 e 158,00, senza una chiara direzione.

Lunedì la ministra delle Finanze Katayama ha ribadito l’impegno di Tokyo a sostenere lo yen.

Il dollaro statunitense resta sotto pressione, con gli investitori in attesa delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti di martedì.

Lo yen giapponese (JPY) continua a cercare una direzione, senza riuscire ad approfittare della moderata debolezza del dollaro statunitense (USD) lunedì, mentre i mercati si preparano alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti. USD/JPY continua a muoversi senza convinzione all’interno degli intervalli precedenti, intorno a 157,00, poiché la Banca del Giappone (BoJ) ha sollevato dubbi sui tempi del prossimo rialzo dei tassi di interesse dopo aver lasciato invariata la politica monetaria venerdì.

Nella mattinata di lunedì, la ministra delle Finanze giapponese, Satsuki Katayama, ha ribadito che Tokyo è pronta a intervenire qualora i movimenti sul mercato valutario diventassero disordinati e ha ricordato l’accordo con gli Stati Uniti per arginare l’eccessiva debolezza dello JPY. L’impatto di queste dichiarazioni sullo yen è stato tuttavia minimo.

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Venerdì lo JPY ha reagito con moderati ribassi alla decisione di politica monetaria della Banca del Giappone e al comunicato stampa del governatore Ueda diffuso nella stessa giornata. La BoJ ha lasciato invariati i tassi di interesse di riferimento all’1,25%, come ampiamente previsto, ma Ueda ha subordinato i prossimi rialzi dei tassi agli sviluppi sul mercato dei cambi, nell’IA e nel conflitto in Medio Oriente, mettendo in dubbio un rialzo a dicembre e indebolendo il sostegno speculativo allo JPY.

Il dollaro perde slancio mentre i toni della Fed si ammorbidiscono e incombono i rischi politici statunitensi

Per quanto riguarda l’USD, gli analisti di MUFG osservano che la recente perdita di slancio del dollaro statunitense è dovuta a una combinazione di segnali di politica monetaria più accomodanti da parte della Fed e crescente incertezza politica. «Una pesante sconfitta dei repubblicani potrebbe frenare la forza del dollaro statunitense, ma non ci aspettiamo che, da sola, cambi radicalmente lo scenario», afferma MUFG in una nota, avvertendo inoltre che «limiterebbe il margine per ulteriori stimoli fiscali e potrebbe accrescere l’attenzione dei mercati sul rischio di politiche meno favorevoli ai mercati dopo l’attuale presidenza».

Sul fronte dei mercati, MUFG sottolinea che «l’aggiornamento della Fed sulla politica monetaria è stato meno restrittivo del previsto e i titoli azionari statunitensi legati all’IA hanno subito nuove pressioni di vendita», fattori che hanno in parte offuscato l’attrattiva del dollaro statunitense. Gli analisti evidenziano che «il rendimento dei Treasury statunitensi a 2 anni è sceso di quasi 40 punti base rispetto al massimo di fine settembre» e affermano che «gli operatori di mercato seguiranno con attenzione l’annuncio trimestrale del Tesoro statunitense sui piani di rifinanziamento previsto questa settimana», che potrebbe influenzare ulteriormente l’andamento del dollaro e, più in generale, le aspettative sui tassi.

Domande frequenti sulle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti

Che cosa sono le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti?

Le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti sono le elezioni federali che si tengono a metà del mandato quadriennale di un presidente. Gli elettori scelgono tutti i 435 membri della Camera dei rappresentanti, circa un terzo del Senato e, in molti Stati, i governatori e altri rappresentanti a livello statale e locale.

Quando si terranno le elezioni di metà mandato del 2026?

Il giorno delle elezioni è martedì 3 novembre 2026. La legge federale stabilisce che si voti il martedì successivo al primo lunedì di novembre. In molti Stati sono già in corso il voto anticipato e quello per corrispondenza.

Perché le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti sono importanti?

Determinano quale partito controllerà ciascuna camera del Congresso negli ultimi due anni del mandato del presidente Donald Trump. Il partito di maggioranza stabilisce l’agenda legislativa, sceglie i presidenti delle commissioni e, al Senato, controlla la conferma delle nomine di giudici e alti funzionari.

Alle elezioni di metà mandato del 2026 si vota anche per il presidente?

No. Il presidente viene eletto ogni quattro anni; le prossime elezioni presidenziali si terranno a novembre 2028. Le elezioni di metà mandato sono spesso considerate un referendum sul partito del presidente in carica, che storicamente tende a perdere seggi alla Camera.

In che modo le elezioni di metà mandato del 2026 potrebbero influenzare il dollaro statunitense?

La maggior parte degli analisti si aspetta una reazione del dollaro statunitense contenuta e di breve durata, piuttosto che una tendenza duratura. Un Congresso diviso è ampiamente considerato lo scenario di base ed è già in parte scontato dai mercati. I rendimenti dei Treasury potrebbero reagire in modo più marcato ai risultati. Gli esiti che alimentano le aspettative di stimoli fiscali tendono a far salire i rendimenti e il dollaro statunitense, mentre uno stallo politico che limita la nuova spesa può spingere entrambi al ribasso. Anche gli attriti politici, come gli scontri sui finanziamenti o sul tetto del debito, possono sostenere brevemente il dollaro come bene rifugio. Su un orizzonte di sei-dodici mesi, la crescita e la politica della Fed contano più del voto.

Come si comportano solitamente le azioni in prossimità delle elezioni di metà mandato?

Storicamente, le azioni statunitensi hanno mostrato debolezza prima delle elezioni di metà mandato e forza dopo il voto. Dal 1950, l’S&P 500 è risultato in rialzo a 12 mesi da ogni elezione di metà mandato, in 19 casi su 19, con un guadagno medio di circa il 15%. Gli analisti collegano questo andamento all’attenuarsi dell’incertezza una volta noti i risultati. I risultati passati non garantiscono rendimenti futuri e alcuni esperti di strategia osservano che le valutazioni elevate del 2026 potrebbero mettere alla prova questa serie positiva.

Un Congresso diviso è positivo per i mercati?

I mercati hanno spesso accolto con favore un assetto politico diviso, perché lo stallo rende meno probabili cambiamenti radicali in materia di tasse, spesa e regolamentazione. Con un presidente repubblicano, l’S&P 500 ha storicamente registrato buone performance negli anni successivi a elezioni di metà mandato che hanno diviso il controllo del Congresso tra i due partiti. I rischi sono rappresentati dalle scadenze per l’approvazione dei finanziamenti, dagli scontri sul tetto del debito e dalle indagini del Congresso, che possono accrescere la volatilità nel breve periodo.

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