Peso messicano: i rischi legati a Banxico pesano sul MXN nei confronti del dollaro USA - Commerzbank

Michael Pfister di Commerzbank sottolinea che il peso messicano si è fortemente deprezzato, poiché l’orientamento accomodante di Banxico e l’incertezza sulla proroga dell’USMCA pesano sulla valuta. La banca si aspetta che le autorità finiscano per segnalare la propria disponibilità a inasprire la politica monetaria per contenere i rischi inflazionistici e sostiene che, pur persistendo fattori di rischio, gran parte delle notizie negative potrebbe già essere incorporata nelle quotazioni di USD/MXN.

L’orientamento di Banxico e l’incertezza sull’USMCA

«Per molto tempo è sembrato che nulla potesse scalfire il peso messicano. Né le ricorrenti controversie con il suo principale partner commerciale, gli Stati Uniti, né i tagli dei tassi di interesse successivi all’inizio della guerra in Iraq hanno causato danni duraturi al peso. Fino all’inizio di settembre, era una delle valute più performanti tra quelle liquide. Da allora, tuttavia, il clima di mercato è cambiato bruscamente. Anziché essere scambiato su livelli inferiori a 17, il cambio USD/MXN si attesta ora sopra 18,5, con un deprezzamento del peso superiore al 9%.»

«Un deprezzamento così rapido comporta solitamente gravi problemi per l’economia nazionale ed è probabile che alimenti l’inflazione. L’orientamento accomodante adottato da Banxico nella sua ultima decisione è probabilmente dovuto anche al fatto che, in quel momento, USD/MXN si trovava intorno a 17,6, mentre ora è più alto di un peso. Di conseguenza, è improbabile che le autorità rimangano a guardare a tempo indeterminato: a un certo punto segnaleranno la propria disponibilità a inasprire la politica monetaria, il che sosterrebbe rapidamente il peso.»

«Le prospettive sono più complesse per quanto riguarda altri due potenziali fattori positivi. I negoziati sull’USMCA non sono attualmente una priorità assoluta per gli Stati Uniti, quindi è possibile che un accordo venga raggiunto soltanto verso la fine del 2027. Anche un dollaro statunitense più debole sarebbe d’aiuto, ma al momento è difficile prevederlo, dati i rischi geopolitici. C’è tuttavia un barlume di speranza: la debolezza del peso dovrebbe rimanere contenuta, perché probabilmente la maggior parte dei rischi è ormai già scontata nelle quotazioni.»

(Questo articolo è stato creato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)