Baht thailandese: la BoT mantiene i tassi invariati mentre aumenta il rischio di irripidimento della curva dei rendimenti – DBS

L’economista di DBS Group Research Chua Han Teng analizza i mercati thailandesi dopo che la Banca di Thailandia (BoT) ha mantenuto il tasso di riferimento all’1,00% per la quarta riunione consecutiva. Prevede che la BoT lasci i tassi invariati per tutto il 2026, mantenendo stabili i rendimenti dei titoli di Stato a breve termine, ma avverte che la curva dei rendimenti rischia di irripidirsi per effetto delle pressioni sul tratto a lungo termine provenienti dai prezzi globali dell’energia e dei beni alimentari e dalle ripercussioni dei rendimenti dei Treasury statunitensi.

Orientamento della BoT e prospettive per la curva dei rendimenti

«Il 28 ottobre la Banca di Thailandia (BoT) ha mantenuto il tasso di riferimento all’1,00% per la quarta decisione consecutiva, con pochi elementi che giustifichino un adeguamento nel breve termine».

«Continuiamo a prevedere che la BoT mantenga il tasso di riferimento all’1,00% per il resto del 2026, offrendo un contesto stabile per i rendimenti dei titoli di Stato a breve termine».

«Ravvisiamo il rischio di un irripidimento della curva dei rendimenti thailandese».

«Mentre i rendimenti dei titoli di Stato a breve termine dovrebbero rimanere stabili, quelli a lungo termine sono esposti a pressioni al rialzo derivanti da criticità esterne, tra cui gli effetti di trasmissione degli shock sui prezzi globali dell’energia e dei beni alimentari, le ripercussioni di rendimenti dei Treasury statunitensi in aumento e su livelli elevati, nonché la debolezza delle finanze pubbliche nazionali».

«Il baht thailandese, che da inizio anno si è deprezzato di circa il 7% rispetto al dollaro statunitense e ha registrato una performance inferiore a quella delle altre valute della regione, difficilmente rappresenterà una delle principali preoccupazioni per la politica monetaria, grazie a solide riserve di protezione sul fronte esterno che dovrebbero contribuire a mitigare la volatilità valutaria e i rischi connessi».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Scopri di più.)