Il WTI mantiene i guadagni sopra i 98,50 dollari tra i rischi per l’offerta in Medio Oriente

Il WTI è balzato di oltre il 10% questo mese a causa dell’intensificarsi delle ostilità in Medio Oriente e nell’Europa orientale.
I segnali contrastanti sui colloqui tra Stati Uniti e Iran e le smentite delle notizie su un accordo imminente hanno frenato il mercato.
Nonostante 18 attacchi a navi nello Stretto di Hormuz, i flussi petroliferi dal Medio Oriente sono tornati all’80% dei livelli precedenti alla guerra.

Il prezzo del petrolio West Texas Intermediate (WTI) sale dopo due giorni di ribassi, scambiando intorno a 98,60 dollari durante la sessione asiatica di mercoledì. Le quotazioni del greggio hanno guadagnato terreno mentre gli operatori valutavano notizie contrastanti sui progressi diplomatici tra Stati Uniti e Iran.

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Sebbene i negoziati proseguano, lo slancio del mercato ha incontrato ostacoli dopo gli incontri diplomatici ad alto livello. Il capo dell’esercito pakistano, il feldmaresciallo Asim Munir, ha incontrato a Teheran alti funzionari diplomatici e militari iraniani per discutere delle relazioni bilaterali e dello stato dei colloqui con Washington. Facendo chiarezza sulla situazione, un diplomatico coinvolto nelle discussioni ha confermato che sono ancora in corso gli sforzi per porre fine al conflitto, smentendo al contempo le notizie secondo cui un accordo definitivo sarebbe imminente.

Nonostante queste incertezze diplomatiche, i prezzi del petrolio sono saliti di oltre il 10% questo mese, sostenuti dall’accumularsi dei rischi per l’offerta globale. L’intensificarsi delle ostilità che coinvolgono l’Arabia Saudita, le forze Houthi sostenute dall’Iran, la Russia e l’Ucraina ha acuito le tensioni geopolitiche, ulteriormente aggravate da almeno 18 attacchi a navi nello Stretto di Hormuz nelle ultime due settimane. Ciononostante, le infrastrutture energetiche hanno dimostrato resilienza, con i flussi petroliferi dal Medio Oriente tornati in larga misura a circa l’80% dei livelli precedenti alla guerra.

Il Brent sale a nuovi massimi da diversi mesi

Gli strategist di Societe Generale evidenziano la ritrovata forza del greggio, osservando che il Brent è «risalito a 111,2 dollari al barile, il livello più alto dal 20 maggio», a conferma della nuova spinta verso massimi da diversi mesi sul mercato petrolifero.

Domande frequenti sul dollaro statunitense

Che cos’è il dollaro statunitense?

Il dollaro statunitense (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta «di fatto» di un numero significativo di altri Paesi, dove circola insieme alle banconote locali. È la valuta più scambiata al mondo e rappresenta oltre l’88% del volume complessivo degli scambi sul mercato globale dei cambi, pari in media a 6.600 miliardi di dollari di transazioni al giorno, secondo i dati del 2022. Dopo la Seconda guerra mondiale, il dollaro ha sostituito la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro statunitense è stato garantito dall’oro, fino all’accordo di Bretton Woods del 1971, quando il sistema aureo è stato abbandonato.

In che modo le decisioni della Fed influenzano il dollaro statunitense?

Il principale fattore che influenza il valore del dollaro statunitense è la politica monetaria, definita dalla Riserva Federale (Fed). La Fed ha un duplice mandato: conseguire la stabilità dei prezzi, controllando l’inflazione, e favorire la piena occupazione. Il suo strumento principale per raggiungere questi due obiettivi è la modifica dei tassi di interesse. Quando i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione supera l’obiettivo del 2% della Fed, la banca centrale alza i tassi, sostenendo il valore del dollaro. Quando l’inflazione scende sotto il 2% o il tasso di disoccupazione è troppo elevato, la Fed può ridurre i tassi di interesse, penalizzando il biglietto verde.

Che cos’è l’allentamento quantitativo e come influenza il dollaro statunitense?

In situazioni estreme, la Riserva Federale può anche stampare più dollari e attuare un allentamento quantitativo (quantitative easing, QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta in misura sostanziale il flusso di credito in un sistema finanziario bloccato. È una misura di politica monetaria non convenzionale utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche non sono disposte a prestarsi denaro a vicenda, per timore dell’insolvenza della controparte. Si tratta di un’ultima risorsa, adottata quando è improbabile che la sola riduzione dei tassi di interesse produca il risultato necessario. È stato lo strumento privilegiato dalla Fed per contrastare la stretta creditizia verificatasi durante la grande crisi finanziaria del 2008. Consiste nella creazione di nuovi dollari da parte della Fed, che li utilizza per acquistare titoli di Stato statunitensi prevalentemente da istituzioni finanziarie. Il QE solitamente porta a un indebolimento del dollaro statunitense.

Che cos’è la stretta quantitativa e come influenza il dollaro statunitense?

La stretta quantitativa (quantitative tightening, QT) è il processo inverso, attraverso il quale la Riserva Federale smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste in nuovi acquisti il capitale rimborsato alla scadenza dei titoli che detiene. Di norma ha un effetto positivo sul dollaro statunitense.

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