USD/JPY, 160선 향해 상향 돌파하며 외환시장 개입 우려 고조

USD/JPY는 전 거래일 최근의 박스권을 상향 돌파한 뒤 안정적인 흐름을 유지하고 있습니다. 환율은 10주 만의 최고치인 159.80까지 올라 외환시장 개입 경계선인 160에 바짝 다가섰습니다.

미국 달러는 예상을 웃돈 미국 물가 지표와 연방준비제도(Fed)의 매파적 신호에 힘입어 주요 통화 대비 상승했습니다. 미국 헤드라인 소비자물가지수(CPI)는 예상치인 0.3%를 웃도는 0.4% 상승률을 기록했으며, 근원 CPI도 예상치 0.2%보다 높은 0.3% 상승률을 나타냈습니다.

크리스토퍼 월러 연준 이사는 12월 50bp 금리 인상 가능성을 제기했습니다. 이에 시장은 다음 달 25bp 인상을 완전히 반영하고 있으며, 50bp 인상 가능성도 10%로 반영하고 있습니다.

미국 국채금리는 화요일 5%까지 급등했으며, 어제는 재향군인의 날로 국채시장이 휴장했습니다. 오늘도 국채금리는 4.99%의 높은 수준을 유지하고 있습니다.

높은 국채금리와 연준의 추가 금리 인상 기대가 미국 달러를 뒷받침하고 있습니다. 반면 일본은행(BoJ)의 매파적 정책 의지가 뚜렷하지 않은 가운데 엔화는 방향성을 찾지 못하고 있습니다.

주목할 점은 위험선호 심리가 개선됐음에도 미국 달러가 강세를 유지하고 있다는 것입니다. 미국 증시는 반등했으며, 나스닥은 1.6% 상승 마감했습니다.

이제 시장은 통화 긴축 속도에 대한 추가 단서를 얻기 위해 오늘 해맥과 데일리를 비롯한 여러 연준 인사의 발언에 주목할 전망입니다. 미국 신규 실업수당 청구 건수는 19만 5,000건으로 낮은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 내일은 미국 생산자물가지수(PPI)가 발표됩니다.

일본은행·연준 금리 전망 격차 확대에 엔화 약세

일본 엔화는 달러 강세의 여파로 약세를 보였습니다. 우에다 가즈오 일본은행 총재는 10월 회의에서 금리를 동결한 이후에도 추가 인상 가능성을 열어뒀습니다. 그러나 연준이 더 공격적으로 긴축에 나설 가능성은 미·일 금리 차를 다시 확대해 엔화에 추가 하방 압력을 가할 수 있습니다.

일본은행이 추가 금리 인상을 검토하고 있음에도 엔화는 여전히 연준 정책 기대 변화에 좌우되고 있습니다.

USD/JPY가 160에 근접하자 일본의 외환정책 최고 책임자인 미무라 아쓰시 재무관은 최근 며칠간 환율 변동 속도에 우려를 표했습니다. 또한 올여름과 같은 외환시장 개입 가능성을 벌써 잊어서는 안 된다고 경고했습니다.

160을 상향 돌파하면 일본 당국이 경고 수위를 높일 수 있으며, 당국의 용인 범위가 시험대에 오를 수 있습니다. 이 수준은 당국이 넘지 못하도록 지키려는 방어선으로 작용할 가능성이 있습니다.

USD/JPY 기술적 분석

USD/JPY는 9월 말부터 상단 159에서 저항을, 하단 157.25에서 지지를 받으며 박스권에서 거래되다가 159를 상향 돌파해 작성 시점 기준 159.75까지 상승했습니다. 현재 환율은 고점 164에서 저점 152.90까지 하락한 구간의 피보나치 61.8% 되돌림 수준을 시험하고 있습니다.

매수세는 상승 모멘텀에 힘입어 이 저항선 돌파를 시도한 뒤, 8월 말 마지막으로 시험했던 160 수준을 다시 시험하려 할 것으로 보입니다. 160은 일본 당국이 시장 개입에 나설 수 있는 수준이기도 합니다. 이를 넘어서면 피보나치 78.6% 되돌림 수준인 161.60으로 관심이 옮겨가고, 이후 매수세는 2026년 고점인 163.99를 겨냥할 것으로 보입니다.

피보나치 61.8% 되돌림 수준인 159.75를 상향 돌파하지 못하면 환율은 다시 하락해 159와 피보나치 50% 되돌림 수준인 158.44를 시험할 수 있습니다. 이 아래로 떨어지면 박스권 하단인 157.20에 관심이 쏠릴 것입니다. 이 수준마저 하향 돌파하면 박스권 하방 이탈이 확인되며, 피보나치 23.6% 되돌림 수준이자 7월과 5월에 지지 영역으로 작용했던 155.50이 주목받게 됩니다.