브라질 헤알화: 선거 후 매도세와 재정 우려 – 코메르츠방크

코메르츠방크의 Michael Pfister는 룰라의 예상 밖 승리로 브라질 헤알화가 급락하면서 USD/BRL이 장중 한때 5.60을 웃돌았다가 5.40 부근에서 마감했다고 전했다. 시장은 느슨한 재정정책과 앞서 나타난 재정적자 확대 위험을 가격에 다시 반영하는 것으로 보이며, 향후 며칠간 일부 되돌림이 나타날 것으로 예상된다. 코메르츠방크는 신뢰할 만한 재정개혁을 전제로 연말 USD/BRL 전망치를 5.20으로 유지하고 있다.

룰라 재정정책 우려에 헤알화 하락

“동료 Volkmar가 어제 시사했듯이, 브라질 시장은 룰라의 예상 밖 역전승을 반기지 않았습니다. 개장 후 USD-BRL은 금요일 4.97에서 5.60을 넘어섰으며, 이는 헤알화 가치가 11% 넘게 하락했음을 의미합니다. 장중 환율이 소폭 조정을 받았지만, 여전히 5.40에서 마감했습니다.”

“이러한 가치 하락은 아마 예상 밖의 일은 아니었을 것입니다. 결국 일부 시장 참가자들에게 이번 선거 결과는 최악의 시나리오였습니다. 수감 중인 자이르 보우소나루 전 대통령의 아들인 플라비우 보우소나루는 재정정책 정상화를 공약으로 내걸고 선거운동을 벌인 끝에 1차 투표에서 예상 밖의 선두에 올랐습니다.”

“룰라 역시 최근 재정건전화 쪽으로 방향을 틀었지만, 이는 일련의 공약으로 재정적자가 급증하도록 내버려 둔 뒤에야 이뤄졌습니다. 따라서 선거 판세가 뒤집힌 이후 시장은 느슨한 재정정책의 위험을 가격에 다시 반영했을 가능성이 높습니다.”

“USD-BRL의 초기 움직임이 급격했던 만큼, 선거 결과가 시장에 소화되고 나면 향후 며칠간 되돌림이 나타날 수 있습니다. 그러나 중기적으로는 룰라가 신뢰할 수 있는 방식으로 재정정책을 조정하고 개혁을 실행할 수 있는지가 핵심 변수가 될 것으로 보입니다.”

“최근의 전례를 보면 이와 관련해 의구심을 가질 만한 이유가 있습니다. 이에 따라 당사는 연말 USD/BRL 전망치를 5.20으로 유지하고 있습니다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)