연준: 12월 금리 인상 전망 – BNY

BNY Markets의 John Velis는 10월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 전망하며 이번 주에는 금리가 동결되겠지만 12월에는 인상될 가능성이 있다고 내다봤다. 그는 시장 가격에 반영된 확률을 보면 내년까지 약 세 차례의 추가 금리 인상을 거쳐 연방기금금리가 4.5%를 소폭 웃도는 수준에서 정점에 이를 것으로 예상된다고 설명했다. 또한 매파적 소수의견이 나올 가능성과 연준의 신뢰성을 주요 쟁점으로 꼽으며, 시장이 반영한 총 100bp의 긴축이 모두 단행될지에 대해서는 의문을 제기했다.

FOMC 정책 경로, 소수의견과 신뢰성

“시장과 마찬가지로 우리도 내일 열리는 10월 FOMC 회의에서 금리가 인상될 것으로 보지 않으며, 추가 긴축은 12월 회의에서 이뤄질 것으로 예상한다. 연준 인사들의 발언과 인플레이션이 좀처럼 낮아지지 않지만 안정적인 흐름을 보일 것이라는 전망을 고려하면, 위원회 내 무게중심이 매파 쪽으로 기울지는 않을 것으로 판단한다.”

“금리가 매 회의마다 일정한 속도로 인상될 것으로 예상되지는 않는다. 실제로 예상되는 금리 정점은 4.5%를 소폭 웃도는 수준으로, 이는 내년 이맘때까지 약 세 차례의 추가 인상을 시사한다.”

“다만 금리 인상을 주장하는 소수의견이 적어도 한 명, 어쩌면 그 이상 나올 것으로 예상한다. 우리 예상대로 한두 명의 반대가 나온다면 시장은 수요일 결정을 매파적으로 해석하며 연말 금리 인상 기대를 굳힐 것으로 본다.”

“케빈 워시 의장이 향후 정책 행보에 대한 사전 지침을 제시하기를 꺼리는 만큼, 기자회견에서 우리가 예상하는 12월 금리 인상을 미리 시사하지는 않을 것으로 본다. 그럼에도 12월 금리 인상에 대한 시장의 기대는 한층 확고해질 것으로 생각한다.”

“그러나 긴축 사이클이 시작된 이후 시장이 가격에 반영해 온 100bp의 금리 인상을 연준이 실제로 단행할 수 있을지는 확신하지 못한다. 인플레이션이 경기민감 품목으로 확산되지 않는다면 그만큼의 인상이 필요할지도 불확실하다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)