일본 엔화: 미 달러 대비 헤지 매력 부각 - OCBC

OCBC의 Sim Moh Siong과 Christopher Wong은 인공지능(AI) 관련 시장 위험이 변화하는 가운데 일본 엔화(JPY)가 포트폴리오 헤지 수단으로 다시 주목받고 있다고 강조했다. AI에 대한 우려는 완화됐지만, 미국발 위험회피 심리가 달러 강세로 이어지는 경향은 약해지고 있어 엔화의 헤지 매력이 갈수록 커지고 있다는 분석이다. 이들은 미국 연방준비제도(연준), 일본은행(BoJ), 유럽중앙은행(ECB)이 금리를 동결할 것으로 예상하면서도, 연준이 매파적 동결 기조를 보일 경우 12월 금리 인상 가능성이 여전히 열려 있을 수 있다고 봤다.

엔화, 포트폴리오 헤지 수단으로 다시 부상

“AI에 대한 우려는 완화됐지만, 엔화가 포트폴리오 헤지 수단으로 다시 부상하고 있다는 점은 주목할 만하다. AI 붐이 붕괴했다고 판단하기에는 아직 이르다. 투자자들은 늘어나는 자본적 지출을 정당화할 수 있도록 더 높은 매출과 탄탄한 현금흐름을 점점 더 요구할 것이다. 다만 현재의 불안은 지속적인 추세 반전보다는 일시적인 잡음에 가까워 보인다.”

“우리는 연준과 일본은행, 유럽중앙은행이 이번 주 금리를 동결할 것으로 예상한다. 연준의 핵심 쟁점은 AI 관련 매도세가 금융 여건을 실질적으로 긴축시켰는지 여부다. 우리는 이로 인해 정책 경로가 바뀔 가능성은 낮다고 본다.”

“10월에 매파적 동결 기조를 보인다면 12월 금리 인상 가능성은 계속 열려 있을 것이다. 특히 에너지 가격이 인플레이션의 상방 위험을 키우고 있다는 점에서 그렇다.”

“미 달러화(USD)에 대한 지지 요인은 여전히 유효하지만, 미국발 위험회피 심리가 달러 강세로 이어지는 경향은 약해지고 있다. 이에 따라 보다 순수한 헤지 수단으로서 엔화의 매력이 갈수록 커지고 있다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)